瑞达期货：9月26日期货早评

　　第1页: 金融期货第2页: 国债期货第3页: 金属产品第4页: 农产品第5页: 能源化工

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、23日亚洲PX价格下跌2美元，报于773美元/吨FOB韩国和794美元/吨CFR中国。2、天津石化39万吨PX装置目前仍在停车，厂家计划9月25日重启，跟随重启的还有下游PTA装置。

　　现货价格：市场现货报盘基差维持在160元附近，递盘维持在170元附近，商谈维持在基差160-165元附近，现货价格在4570-4580元自提附近。仓单商谈维持在130元基差附近。

　　库存数据：交易所仓单为0张，较上一交易日减少3267张，有效预报为6688张。

　　观点总结：伊朗表示不同意沙特的冻产方案，美国石油钻井数量连续三周增长，国际原油期货大幅回落，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4510-4620元/吨左右。国内PTA开工率处于64%左右，部分检修装置计划重启，PTA现货市场价格偏弱整理，下游买气不足。涤丝市场行情持稳，聚酯工厂产销数据整体平淡。技术上，PTA1701合约考验4700一线支撑，上方面临4800一线压力，短线延续震荡走势。操作上，短线4700-4800区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年09月23日的"中国玻璃综合指数"为1072.38点，比上期2016年09月22日下跌0.87点。"中国玻璃价格指数"为1082.20点，比上期2016年09月22日下跌0.53点。"中国玻璃市场信心指数"为1033.12点，比上期2016年09月22日下跌2.22点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1376元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1513元/吨。库存数据：交易所注册仓单为884张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体平稳为主。沙河地区现货报价持稳，部分厂家小幅下调报价，厂家出库放缓，库存有所增加，运输新政导致的成本增加，以及价格的波动使得购买者都处于观望状态直接影响了玻璃出库。华东、华中地区现货以稳为主，华南地区现货有所松动。技术上，玻璃1701合约考验1110附近支撑，上方测试60日线压力，短线趋于区间震荡。操作上，短线1100-1145区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、燕山石化PE装置：老高压一线产1C7A，二线产1C7A，三线产1C7AS，新高压产EVA18J3，低压一线产B5703(5200B)，二线产19日晚间计划内停车小修,22日开车产6800CP。2、 据了解神华新疆的MTO装置今天试车成功，计划10月2日出聚烯烃产品，具体情况隆众会继续跟踪报道。神华新疆高压产能为27万吨/年，开车后产2426H。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报410.88元/吨，跌3.5；石脑油FOB新加坡报44.19美元/桶，跌0.39。乙烯CFR东北亚报1165美元/吨，跌10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1130美元/吨，跌10；中东报1119美元/吨，跌10；国内市场价格小幅下跌，华北大庆报8800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9200吨，跌50；华南报9150元/吨，持平。西北独山子报8900元/吨，持平。

　　仓单数据：11819

　　观点总结：前期受装置检修影响，整体开工率下滑，但随着装置逐步复工，预计市场供应缓慢增加，再加上9月份交易所仓单库存流入市场，短期造成一定的供应压力，市场处在去库存阶段，下游金九银十启动缓慢，新增产能装置出产品预期等，打压了价格的上涨动力。LLDPE1701合约震荡收跌，下方关注8500-8600一线支撑，上方测试8800附近压力，短期维持区间震荡，建议暂且观望。

　　4PVC

　　消息面：1、 山东信发PVC今日报价继续上调50元/吨，电石法5型料现出厂执行6650元/吨现汇。厂区60万吨/年装置开工正常，近期限量出货。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报410.88元/吨，跌3.5；石脑油FOB新加坡报44.19美元/桶，跌0.39。乙烯CFR东北亚报1165美元/吨，跌10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6470元/吨，涨50；乙烯法报6830元/吨，涨100；华东电石法报6870元/吨，涨120，乙烯法报6920元/吨，持平。华南电石法报6820，涨160，乙烯法7070吨的，涨70。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

　　仓单数据：9279

　　观点总结：受物流运输管制及电石供应不足影响，电石价格上调，对PVC成本支撑走强，再加上PVC整体社会库存不多，期价小幅贴水现货等多重利好影响，预计期价有望维持皮拿去震荡。技术上，PVC1701震荡收跌，下方测试五日线附近支撑，上方测试6300附近压力，短期有望维持区间偏强震荡，建议依托五日线多单继续持有。

　　5PP

　　消息面： 1、神华新疆煤化工68万吨/年的MTO装置今天试车成功，计划10月2日出聚烯烃产品，产能为27万吨的LDPE产2426H，产能为45万吨的PP装置产S1003，产品通过神华电子交易平台竞拍进行销售。项目位于新疆乌鲁木齐甘泉堡工业区，采用GE煤气化技术，建设180万吨/年甲醇、72万吨/年MTO装置、27万吨/年LDPE、45万吨/年PP等，计划2016年建成投产。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报410.88元/吨，跌3.5；石脑油FOB新加坡报44.19美元/桶，跌0.39。乙烯CFR东北亚报1165美元/吨，跌10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。丙烯中国到岸价855美元/吨，跌4。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报950美元/吨，持平，中国到岸价报950美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报7800元/吨，持平；华东上海7800元吨，持平；华南大庆报7900元/吨，跌100。

　　仓单数据：14532

　　观点总结：终端受原料价格较高，利润跟进不足影响，需求有限，目前市场仍有多套装置检修且部分装置降负荷生产，市场供应力度有限，但交割月，交易所库存流入市场且新增产能装置投产，对市场造成一定的压力，预计价格维持区间震荡。PP1701合约震荡收跌，下方关注7000整数关口支撑，上方测试7400附近压力，短期维持在7000-7400区间震荡，建议区间交易。

　　6橡胶

　　隔夜市场：纽约9月23日消息，原油期货周五大幅下挫，录得两个月来最大单日跌幅，因全球产油大国难以达成冻产协议来改善供应过剩。 NYMEX 10月原油期货收跌1.84美元或4%，报每桶44.48美元。隔夜沪胶1701合约上涨0.78%，收于13550元/吨。

　　消息面：1、中国8月天胶进口降30%，环比回升。2、北美轻型汽车8月产量创新高，库存饱和。

　　现货市场：上海市场15年国营全乳报价在11200 (-200)元/吨左右；越南3L报价11700-11800(-100/-100)元/吨；15年泰国3号烟片13400(-200)元/吨；人民币混合胶12000(+300)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片52.75(+0.5)泰铢/公斤；泰三烟片55.03(+0.4)泰铢/公斤；田间胶水50(+0.5)泰铢/公斤；杯胶44.5(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价11700元/吨(0) ；顺丁橡胶市场价13400元/吨(+500)。

　　仓单库存：交易所仓单报286070吨，减少9830吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均稳定在7成附近，高于去年同期水平，且重卡市场销量同比均有所增加，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至9月中旬，青岛保税区橡胶库存下降11.5%，为近5年新低；国内全乳胶价格明显贴水混合胶，有利于交易所库存流出，老胶仓单得到解决。泰国原料价格继续上行，新胶供应仍较为紧张；而合成胶近期大幅上涨为天然橡胶价格提供支撑。利多的基本面推动下，短期沪胶1701合约或表现偏强，但需警惕期现价差回归风险，关注13700附近压力，建议在12900-13700区间交易。

　　7甲醇

　　消息面：1、中煤龙化25煤制甲醇装置9月17日起检修10天左右。2、兖矿榆林能化60煤制甲醇装置19日点火，目前负荷恢复中。3、内蒙古博源95天然气1#装置因原料问题停车，重启时间不定；2#装置9月3日停车检修，预计近期重启。4、9月，上海焦化甲醇最新出厂报价在2000元/吨(合同价)，较8月份价格相比下调50元/吨，目前厂家3套共计100万吨/年装置运行平稳，日产2400-2500吨左右，执行长期合约为主。

　　现货市场：江苏太仓地区现货市场价格在1915元/吨附近。10月下旬卖盘价格在1950元/吨，买盘价格在1940元/吨。甲醇期货弱势下跌，港口库存高位，现货价格跟跌明显。

　　仓单库存：交易所仓单报100张，有效预报4076张。

　　观点总结：西北主产区的国泰、兖矿、远兴、奥维乾元、咸阳化学的装置检修及不稳定，导致主产区产量减少，而煤制烯烃装置主要集中在西北地区，后期甲醇供应可能会出现局部性的紧缺问题。港口地区本周到港量不多，在15万吨左右，但近期国外部分装置出现问题，后期进口量或将减少。临近国庆长假，下游或将备货，加上部分装置检修，预计整体社会库存或将出现下降趋势，郑州甲醇1701合约建议关注2030附近支撑，短期在2030-2100区间交易。

　　8沥青

　　隔夜市场：纽约9月23日消息，原油期货周五大幅下挫，录得两个月来最大单日跌幅，因全球产油大国难以达成冻产协议来改善供应过剩。 NYMEX 10月原油期货收跌1.84美元或4%，报每桶44.48美元。隔夜沥青1612合约下跌0.44%，收于1830元/吨。

　　消息面：1、陕西：“十三五”高速公路将建28项目，总里程1896公里。2、江苏：京杭运河淮海路大桥改建工程9月20号开工。

　　现货市场：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1800元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1780元/吨，持平；山东地区报1700元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：仓库仓单报226100吨，持平。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。尽管下半年国内沥青市场将进入需求旺季，但是前期冬储库存尚在消耗中，加之9月份期货交割，大量社会库存有待消耗。而受近期国际原油偏弱影响，国内沥青市场价格或呈区间震荡态势，建议在1800-1850区间交易。

　　9动力煤

　　现货市场：秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报549元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口含税价报460元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提含税价报600元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报66美元/吨，持平。

　　消息面：(1)受煤炭需求不足以及煤炭行业化解过剩产能政策的实施影响，今年以来，铁路运煤量下降较为明显。据数据显示，今年1-7月份，全国铁路发运煤炭10.5亿吨，同比减少1.36亿吨，下降11.5%。(2)进入九月份以来，气温下降，民用电负荷减弱；正值用煤淡季，沿海六大电厂日耗合计下降至55万吨左右。尽管电厂耗煤量下降，但受限产影响，上游资源供给依然偏紧，加之部分电厂积极补库，促使北方港口煤炭调进、调出保持平衡，港口存煤依然稳定且处于低位。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0张，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚ZC701合约增仓上涨；动力煤市场运行平稳，但煤价熔断启动一级响应，发改委拟日增产能50万吨；操作上建议，525上方择机抛空，止损参考8个点。