国贸期货：9月23日期货早评

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶大涨后静待减仓回调，中长线多单持有

　　【基本面】

　　1.路透社文章称，中国银行间市场交易商协会近日已正式审议通过了CRM(信用风险缓释工具)业务规则修订，这意味着从程序上而言，市场关注已久的CDS有望很快面世。该协会已通知参与机构做好准备，并将于近期发布相关交易指引。

　　2.中金梁红团队在最新报告中称， 除了一些通过行政手段“抑制”产能的行业外，近期整体PPI的回升可能表明不少“国企占比较低”的行业在经历了4~5年通缩的淬炼后，本轮去产能周期和行业整合告一段落。

　　3.美联储9月按兵不动，符合预期。点阵图显示，FOMC委员们预期今年年内或加息一次。而尽管美联储未排除12月底前加息的可能，但他们下调了未来几年的加息路径。本次会议上有三名委员投反对票，认为9月应加息。

　　4.2016年10月1日，人民币将正式加入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子，成为继英镑、欧元、日元和美元之后的第五种纳入SDR篮子的货币。华尔街见闻报道，IMF在美东时间周三召开的电话会议上表示，人民币纳入SDR具有里程碑意义，中国应继续改善汇率透明度。

　　【操作建议】

　　沪胶在周三继续大涨，并一度上涨至13680的日内高点，夜盘则小幅震荡上行。周四(9月22日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1701成交量前20名会员合计成交476238手，较前一交易日增加227420手或91.40%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单73611手，较前一交易日增加4751手或6.90%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单86187手，较前一交易日增加3012手或3.62%。从资金和持仓情况来看，沪胶仍旧保持较为快速的增仓，资金仍旧处于快速涌入的过程中，但是过快的上涨仍旧会引起抛压，建议密切观察主力合约持仓，若出现明显减仓则预计是回调时机。因此建议前期多单持有，若出现持仓量回落多单可短期回避，待回调完成后继续介入。

　　个人观点，仅供参考。