国贸期货：9月23日期货早评

　　第1页: 沪胶大涨后静待减仓回调，中长线多单持有第2页: 【PTA】第3页: 【股指】第4页: 期价多空争夺，注意支撑线第5页: 【粕类】第6页: 【铁矿石】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 反弹乏力，但支撑仍存第10页: 【油脂】

　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、美国农业部(USDA)近期表示，民间出口商报告：向中国大陆出口销售120,000吨美国大豆，2016/17市场年度付运；向 台湾地区出口销售118,000吨美国大豆，2016/17市场年度付运；向未知目的地出口销售126,000吨美国大豆，2016/17市场年度付运。

　　2、周四，全国港口棕榈油库存量29万吨，较昨日29.25万吨降0.8%，较上月同期的31.05万吨降2.05万吨，降幅6.6%，往年库存情况：2015 年同期71.6万，2014年同期76.6万，2013年同期102.6万，2012年同期64万。5年平均库存为68.76万吨。

　　3、现货方面：今日(9月22日)，沿海一级豆油主流价位在6390-6520元/吨一线，大多涨20-70元/吨(天津6390-6400，日照6400-6420， 江苏6470-6520，广州6450-6460)。沿海24度棕榈油价格大多在6400-6550元/吨，部分涨20-50元/吨(天津 6470-6480涨20，日照黄海6700平，张家港6550平，广州现货未报，厦门6400涨50)。沿海豆粕价格在3270-3350元/吨，大多 较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3300，山东3270-3300，江苏3290-3300，东莞经销商3420，广西地区3270-3310)。

　　4、海关总署周四公布的数据显示，中国8月豆油进口93,284吨，较上年同期减少16.66%；年初迄今共计378,960吨，同比下滑21.45%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆在连续上涨了四个交易日后有所回调，主要受多头获利平仓抛售影响。周四美豆主力合约期价在前一日回调后有所企稳，整体仍偏强运行。11月大豆期 货合约收跌14.25美分，报每蒲式耳975.50美分。另外，尽管前阵天气问题可能影响收获，但是今年大豆产量仍有望创下历史最高水平，美豆上方压力仍较大，关注上方1000美分附近阻力位；马盘毛棕榈油期价在连续上涨三个交易日后有所回调整理。近期马盘偏强运行主要受到市场对马棕油的预期产量下降，且出口需求好于预期。短线BMD棕榈油期价支撑于2500-2600令吉/吨，上方压力在每吨2760马币左右。

　　内盘方面：周四连盘豆油冲高回落，午盘回吐大部分涨幅。连盘棕油技术性回调，午盘下探整理。现货豆油棕油涨20-50元/吨，成交偏淡。连盘油脂在大涨后遇回调和上行节奏放缓，这也是预料之中，冲高后需防范现货跟随震荡调整风险。短线棕榈油预计难有太大回调，整体易涨难跌。

　　操作上：套利方面，周四豆棕01合约价差有所修复，但短线棕榈油仍较强，因此豆棕01套利仍可继续持有。豆棕05合约价差表现抗跌，跌幅不大，仍在850附近震荡，维持在豆棕05合约套利上的价差修复策略操作逻辑；另外，虽然周四棕榈油和菜油1月份合约价差有所走缩，但逻辑不变，建议继续持有此套利单，即做多棕榈油1701做空菜油1701，价差看到-500；单边上，连盘油脂期价涨势明显放缓，需谨防连续拉升后回调行情，买家追高需谨慎，暂可观望。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6150；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5900；下方支撑：5500。

　　个人意见，仅供参考。