迈科期货:9月12日早评

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　　迈科期货早评：豆类跟随美豆反弹

　　国内港口大豆库存高企，目前港口大豆库存490万吨，处于高位水平，但豆粕库存因国内油厂开机率不足，现货需求良好而走低。未执行合同增加显著，支撑豆粕走强。现货成交良好，现货基差走高。而菜粕需求相对低迷，豆菜粕价差有望扩大。豆油库存持续高企，棕榈油随库存低迷，但进口成本一度打开，后期随着进口采购增加，后续库存将缓慢累计。菜油供需两清淡，价格走势孱弱。玉米由于国家去库存决心坚挺，且有补贴政策，操作仍以做空为主。

　　四、总结

　　近期美豆因南美供给减少，出口需求强劲而走高。美豆丰产基本确定，9月供需报告可能持续上调单产。但后续国际大豆供给主要依赖美豆，因此价格易涨难跌。国内豆粕需求仍旧强于菜粕。豆油库存持续高企，消费方面暂无亮点；棕榈油涨势暂缓，随着进口采购增加，后期库存将出现反转。玉米供给庞大，国家出台补贴政策，操作上仍以做空为主。

　　操作建议：

　　豆粕01合约2920为止损逢低试多。

　　棕榈油01合约关注5640一带压力。