国贸期货：8月23日期货早评

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　　【结论及投资建议】

　　周一(8月22日)，银行间债市现券收益率震荡走低，国债期货午后飙升并全线收高。资金面方面，央行周一进行1100亿7天逆回购，当日有1300亿逆回购到期，当日净回笼200亿，连续三日净回笼。银行间市场周一资金面仍旧偏紧，大行融出进一步收缩，以隔夜期限为主的短期资金供需压力有所加剧；我们认为，目前在人民币贬值压力下，外汇占款持续下降，同时财政存款大幅增加，导致超储率下滑，后续流动性并不乐观，而央行公开市场连续三日净回笼，亦加重市场对后期流动性的谨慎看法。

　　目前，由于前期利多消息兑现，国债获利了结较多，导致上周国债大幅调整。如今获利盘了结压力缓解，国债亦难跌得动。上周的高频数据显示，经济并未恶化，房地产仍在上涨，工业生产平稳，物价稳定，基本面走平，利率继续下突破的难度加大，而央行货币政策并未松动。未来债市继续调整的概率较大，或将盘整蓄势。

　　操作上：

　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.815；下方支撑：101.425。

　　T1612日内参考点位，上方压力：101.565；下方支撑：100.175。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫