瑞达期货：8月23日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》

　　2. 中国建材与中国中材重组获批

　　3. 方星海：中国资本市场运行稳定，管控风险能力较强。

　　消息面分析：

　　外盘：周一美股涨跌互现，耶伦近期将发表演讲，使得市场情绪较为谨慎。欧洲股市昨日则小幅下跌。近期原油市场供应过剩的担忧再度升温，油价再度承压。

　　内盘： 昨晚消息面偏多。降低中小企业的综合成本，支持实体企业间的债转股，缓解企业生存压力，对于以中小企业为主的中证500而言利多。中国建材与中国中材重组将更好地化解过剩产能，推进供给侧改革。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　昨日三大股指期货全线下跌，主力合约持仓量方面，IF/IH增仓幅度放缓，IC则增加920手。前20席位，IF/IH1609多空增减幅度较小，但总持仓量空方依旧保持领先。IC1609合约空头仅有三家机构选择减持，但其余机构增仓较不明显；多头则有4家机构增仓超百手，从上海东证近几日的增减情况来看，其多头增仓幅度明显高于空头。IF/IH/IC多头增仓速度均超空头，多方虽有起色，但依旧较为谨慎。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3392 3256] [3365 3295]

　　IH主力合约 [2276 2216] [2263 2230]

　　IC主力合约 [6460 6275] [6440 6302]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通昨日净流入1.74亿元，在经历了多日的盘整后，外资的信心有所动摇。昨日沪市两融余额则继续小幅攀升，市场情绪有回暖趋势。沪深300主力净流出129.72亿元，其中超大单流出107亿元。近期国家队减持的消息不断，对市场信心有所打压，半年报的数据显示(wind)，国家队持有400家上市公司股票，其中金融房地产占主体。

　　技术面，昨日银行股虽逆势护盘，但难阻沪指跌破半年颈线。短期获利资金呈现出逃的迹象，形成短线抛压。目前指数下方仍有两个支撑位较为明显分别为逐渐上行的10日均线以及前期的跳空3053点，蓄势反弹的概率较大。近两日预计仍将以窄幅调整为主，下探空间有限。周五随着部分银行保险企业半年报发布，或将为市场带来一定的推力。

　　策略上，建议逢回调低吸，点位分别为 IF1609 3315(止损20个点)，IC1609 6300(止损30个点)，IH1609 2230(止损15个点)，也可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1606.87 -0.04%

　　Shibor：O/N 2.0233 +0.03bp；1W 2.3467 -0.03bp；2W 2.6333 +0.23bp

　　质押式回购行情；R001 2.2000 +15.00bp；R007 2.4700 +42.00bp；R014 3.0000 +28.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1100亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1300亿逆回购到期，单日净回笼450亿。今日有800亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　国务院发布降低实体经济企业成本工作方案，要求3年左右使实体经济企业综合成本合理下降，盈利能力较为明显增强；全面推开营改增试点，年减税额5000亿元以上；加大不良资产处置力度，支持有发展潜力的实体经济企业之间债转股；稳妥推进民营银行设立，发展中小金融机构。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，货币谨慎，财政发力政策导向不变，期债上行动力有限。