国贸期货：8月22日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-22 09:25:20

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　　【基本面】

　　1、美国农业部发布的8月份全球油籽市场贸易报告显示，在长期缺席大豆进口市场后，今年阿根廷再次开始进口大豆。自 2016年1月份以来，阿根廷大豆进口量已达近50万吨，大部分来自巴拉圭。考虑到本年度即将于10月份结束，阿根廷在2015/16年度的进口量可能达到近60万吨。2016/17年度阿根廷大豆进口量预计为30万吨，比早先预测值高出25万吨，因为政府暂时取消加工进口大豆的禁令。预计2016/17 年度阿根廷豆油出口量为560万吨，比早先预测值低37万吨，因为产量增加，生物柴油出口提高。

　　2、美国政府最新发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，过去一周美国大陆地区的干旱面积减少。截至8月9日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为52.72%，高于一周前的 48.33%。三个月前的这一比例为71.03%。反常干燥(D0)的比例为27.42%，低于一周前的29.88%。中度干旱(D1)的比例为 12.15%，低于一周前的13.59%。严重干旱(D2)的比例为4.80%，低于一周前的5.37%。极度干旱(D3)的比例为1.80%，高于一周前的1.72%。超级干旱(D4)的比例为1.11%，和一周前持平。

　　3、美国农业部最新公布的周度报告显示，截至8月11日当周，出口销售美国大豆旧作17.79万吨，新作159.8万吨，均符合分析师预估。当周美国对中国(大陆地区)装运40.4万吨大豆，上一周装运49.62万吨大豆。2015/16年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2856万吨，低于上年同期的2959万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2015/16年度大豆数量为85.9万吨，高于去年同期的12.8万吨。 2015/16年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2942.3万吨，较去年同期的2971.8万吨减少1.0%,上周是同比降低2.3%，两周前是同比降低4.0%。本年度迄今为止，美国还对中国售出651.9万吨2016/17年度交货的大豆，比一周前高出69.4万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：最新天气预报显示，天气条件对中西部地区处于最后生长阶段的大豆作物威胁正逐渐减小，美豆回调至1000美分关口震荡，但由于本年度南美大豆减产，供应出现缺口，且阿根廷农民惜售，后期国际大豆供给仍依赖美豆，新豆集中上市，供应压力出现之前，美豆仍显得抗跌。另外，市场可对于16/17年度的大豆需求情况可能存在低估，由于目前注意力大多在产量上，尽管前景很好，但需求的利好或让后期美豆重回牛市。短线美豆在1000美分附近偏强震荡，下方950美分支撑依旧有效。

　　内盘方面：周五连盘油脂滞涨小跌，现货豆油大多滞涨回落10-40元/，棕油抗跌，大多持稳。出口需求强劲及马来棕油库存偏紧令内外盘棕榈油继续领跑油脂。国内小包装备货旺季进行中，豆油去库存，预计备货结束前油脂行情仍看好，但持续拉升之后，市场或迎来短线回调整理，但回调空间或不大。

　　操作上，豆棕价差周五继续缩小，09价差缩小至400以内，01价差缩小至900以内，且波动较大，若前期持有套利空单，可继续持有；若没有入场，建议继续观望。单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6100；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5350。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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