国贸期货：8月12日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-12 09:25:20

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　　贵金属短期高位震荡

　　【基本面】

　　1、美国7月就业市场状况指数(LMCI) 1，好于预期；美国6月JOLTS职位空缺562.4万，高于预期，JOLTS数据是美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标，数据表明美国劳动力市场持续复苏。美国8月6日当周首次申请失业救济人数26.6万人，预期26.5万人；美国7月30日当周续请失业救济人数215.5万人，略高于预期，反映美国劳动力市场健康发展。

　　2、新西兰联储下调官方现金利率至2%，创纪录新低，一如市场预期，前值2.25%。新西兰联储决议声明：货币政策将保持宽松状态，可能需要进一步宽松，纽元需要贬值。全球货币宽松阵营再次扩大。

　　3、世界黄金协会(WCG)11日发布今年上半年数据显示：黄金价格(美元)上涨25%，是1980年以来金价增幅最高的上半年；全球黄金总需求达到2335公吨，成为有剂记录以来需求第二高的上半年；黄金投资需求达到1064吨，创同期历史新高，比2009年上半年还要高16%；全球黄金ETF的需求达到579公吨，超过了2009年上半年的523公吨。

　　4、截至8月11日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST较前一个交易日持平为972.62吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量与前一个交易日持平为10941.12吨。

　　5、据 CFTC报告，截至8月2日COMEX黄金非商业多头持仓365801手，非商业空头持仓71618手，非商业净多头持仓增加15228手至295183手；COMEX白银非商业多头持仓122676手，非商业空头持仓29242手，非商业净多头持仓减少2643手至93434手。黄金非商业净多持仓为四周来首次出现增幅，投机热情似乎由重回抬升之势。反之，白银非商业净多持仓为8周来首次下跌。

　　6、金银比价：8月11日，沪金银比价为65.15；COMEX金银比价为67.28。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1344.3美元/盎司，跌0.59%或8.0美元/盎司，COMEX白银报19.980美元/盎司，跌0.97%或0.195美元/盎司；昨夜，沪金主力1612合约报288.5元/克，跌0.24%或0.7元/克，沪银主力1612合约报4428元/千克，跌0.38%或17元/千克。

　　由于美元回升加剧了金市的动荡，周三，贵金属整体走势偏弱震荡。黄金期价连续跌破数均线支撑，更是一度跌破1350美元重要关口，但暂时受撑于20日均线。近期黄金非商业净多持仓目前仍处在历史高位，说明投机多头一致性过高问题，掣肘多头，利空黄金，短期无明显趋势，以高位震荡为主，建议暂时观望为宜，可逢低轻仓做多。贵金属近期反弹仍是受到美国经济数据不佳导致美联储加息预期减弱的支撑。美国经济数据近期虽有改善，就业数据也表现积极，但是弱通胀下，加息预期难有大幅提升，当前率期货隐含12月加息概率仅为38%，较非农公布后有所回落。其次，宏观环境整体利好贵金属，新西兰联储降息，全球经济体低利率阵营再次扩大，但是继续宽松空间短期内非常有限，使得美元兑非美元货币的息差难以扩大，美元继续上行仍面临阻力，利好金银；美国实际利率表现仍较为疲软因美国国债收益率上行有限，利多金价；美国总统大选充满风险，美元走强受到牵制，亦利多金价。基本面上，黄金目前处于季节性旺季，金价在8、9月趋势上行概率较大；据WGC报告显示，由于全球范围内经济、政治和社会不确定性因素加剧，今年上半年黄金投资需求达到1064吨，创同期历史新高，比2009年上半年还要高16%。黄金ETF增持量也创下了历史记录，ETF持仓虽然本周小幅回落，但近期总维持增加趋势。综上，中长期对于贵金属仍维持偏多观点。

　　【操作策略】

　　操作上，贵金属短期建议暂时以观望为主，可逢低轻仓做多。COMEX黄金下方支撑位1300美元，上方压力位1377.5美元;沪金1612合约，下方支撑位280元，上方压力位297.7元。受到美国总统大选邻近的影响，虽美国经济和就业数据向好，但整上仍未达到美联储加息的目标位，再加之全球低利率政策愈演愈烈，黄金仍是资组合中不可或缺的选项，黄金投资需求更是触及历史高位，故对于黄金中长期维持偏多观点。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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