国贸期货：8月12日期货早评

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　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，鲅鱼圈平舱价约1800-1830元/吨，与前一日持平；南方方面，广东蛇口港散粮成交价较昨日下降20元/吨，报1880-1900元/吨。

　　2、为支持东北三省和内蒙古自治区玉米收储制度改革，报经国务院批准，中央财政拨付第一批玉米生产者补贴资金3003860万元，其中内蒙古自治区662515万元、辽宁省457788万元、吉林省726306万元、黑龙江省1157251万元。

　　【行情分析及操作策略】

　　随着华北余粮购销进入尾声，国内玉米市场购销相对平淡，区域间粮源流通受价差的影响同样趋缓，短期内国内玉米价格维持低位调整。近期东北玉米补贴政策陆续出台，对市场心态有利空压力。目前来看不论是东北局部地区玉米生产者补贴逐级下达，还是辽宁试点期货保险，未来期现结合对于玉米市场来说应该是一个新的变革，对于生产者来说临储玉米收购政策取消，实行新的机制后期待增产增收，对于用粮企业及贸易商来说，新的机制带来的商机和风险同时存在，后期继续关注相关政策动向。

　　盘面上，周四玉米1609合约延续前一日的窄幅震荡走势，暂无趋势性的行情出现，但整体盘面仍趋弱；主力1701合约期价周四在1450附近偏弱运行，由于基本面尚无利多支撑，短线玉米期价继续在1450上方整理震荡，中长线仍偏空对待。对于远月1705合约来看，周四也随主力趋弱前行，整体偏空，期价略高于主力1701合约。目前随着新季玉米上市窗口的临近，玉米1701合约及1705合约期价在后期相对比较敏感，建议关注其持仓情况。

　　操作上，期货端弱势未改，但下行空间有限，建议观望为主；现货上建议随用随购，不宜过多囤货。没有库存的逢低可考虑适当补库。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1550；下方支撑1400；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬