国贸期货：8月10日期货早评

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　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，晨间港内到货3000吨左右，基本为公路到货，集中在华粮、绿谷、红运，中粮招商局，营口皓赫等，铁路集港没有到货。另外港外约有2000吨到货。基本为自集拍卖玉米为主。收购报价基本没有；南方方面，广东价格依旧偏弱，库存维持相对高位，质量整体偏差，贸易销售压力很大。辽吉轮换玉米稳定在1890-1920元/吨已经接近2周，偏差玉米1840-60元/吨。预计本周内贸到货12万吨，周内供应维系相对宽松。

　　【行情分析及操作策略】

　　近期市场受下游需求疲软的限制，用粮企业大多采购谨慎，随买随用。东北政策粮源外流受阻，玉米价格偏弱运行。从目前市场情况来看，主要供应主体为政策粮及南方新季春玉米，但由于政策粮外流放缓以及南方新季春玉米质量的限制，短期内玉米价格跌幅有限，底部支撑较强。因此，在新季玉米大量上市之前，预计价格下跌幅度有限，建议继续关注新季玉米政策动态及天气变化情况。

　　盘面上，周二玉米1609合约呈现窄幅震荡且下跌的走势，盘面仍趋弱；主力1701合约期价周二继续偏弱震荡，基本站稳1450关口，持仓量高达200万。由于基本面尚无利多支撑，短线玉米期价继续在1450上方整理震荡，中长线仍偏空对待。对于远月1705合约来看，周五走势与主力盘面相近，期价略高于主力1701合约。目前随着新季玉米上市窗口的临近，玉米1701合约及1705合约期价在后期相对比较敏感，建议关注其持仓情况。

　　操作上，期货端弱势未改，但下行空间有限，建议观望为主；现货上建议随用随购，不宜过多囤货。没有库存的逢低可考虑适当补库。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1550；下方支撑1400；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬