国贸期货：8月10日期货早评

　　第1页: 【国债期货】第2页: 铜价高位修正第3页: 【粕类】第4页: 震荡延续第5页: 【股指】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 【油脂】第8页: 【玉米】第9页: 【白糖】

　　【基本面】

　　1、据美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2016/17年度中国的大豆食用预测数据从上年的1140万吨提高到1170万吨。这要高于美国农业部 6月份预测的1080万吨和1065万吨。参赞预计2016/17年度中国的大豆进口量为8600万吨，比上年净增加300万吨，不过低于美国农业部６月 份预测的8700万吨。

　　2、美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量显著增长，远远高于上年同期水平。截至2016年8月4日的一周，美国大豆出口检验量为 972,001吨，一周前为672,280吨，去年同期为164,76吨。当周，美国对中国(大陆地区)装运426,657吨大豆，相当于8船巴拿马型货 轮装运的数量。作为对比，上周装运了278,724吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的43.9%，上周是41.5%。中国也是当周美 国大豆的头号出口目的地。

　　迄今为止，2015/16年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为47,611,583吨，比上年同期的49,020,970吨低了2.9%，上周是同比减少4.5%，两周前是同比减少5.6%。

　　3、美国农业部盘后公布的每周作物生长报告显示，截至8月7日当周，美国大豆生长优良率持平于72%，符合预期。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆期货延续此前偏强震荡走势，并连续第五个交易日收涨，近来的震荡走强主要是美豆出口需求的带动。对于本周五USDA将公布的8月供需报告，市场预计本次报告对美国产量数据上修的可能性较大，对市场来讲仍有一定利空预期。另外，美豆产区天气好于预期，令美豆生长优良率良好，这或令美盘大豆反弹空间受限。继续关注 1000美分大关阻力及周五的USDA报告带来的最新指引。

　　内盘方面：周二连盘油脂续涨，现货豆油大多涨10-40元/吨，棕油涨30-60元/吨。近期豆粕胀库现象增加令油厂开机率下滑，豆油将进入去库存的阶段，且包装油节前备货已展开，及棕油库存超低且通关慢，预计油脂行情底部有望震荡上移。周二棕榈油盘面继续强劲领涨，货源紧张及库存偏低的局面仍未有较大的改善，加之外盘BMD毛棕榈油期价的偏强运行，也带动内盘棕榈油易涨难跌，但仍需防范冲高后的回调下跌风险。

　　操作上，豆棕价差周二继续走缩，尚未企稳，近期波动剧烈，建议近日暂时观望，待盘面稳定后在择机入场；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6400；下方支撑：6000；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬