铜冠金源期货：8月1日期货金属早评

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　　近期美国公布的数据大多向好，伦铜上周初在美指走高的影响下，多头平仓避险，在最高点4950美元/吨一线收到压力，美联储7月议息会议按兵不动，日本央行货币宽松不及预期，美元大下挫，而伦铜多头处获利了结，铜下行触及4830美元/吨的低位后受到强支撑出现技术性修复，周内阴阳线交替呈现宽幅震荡格局，最大振幅为2.48%，探低回升中仓增量减。国内A股受金融监管发力，再次去杠杆和资产泡沫，引发周三上证指数暴跌，市场一度恐慌拖累商品期货不同程度下挫。沪铜主力上周弱势震荡，周初跟随伦铜跌破10日线支撑后向下试探，资金持续出逃沪铜，在37430一线表现有支撑，略有反弹。上周跌1.10%，仓减6万余手。

　　现货市场：随着期铜的回调，近期进口铜报关入库减少，又临近月末，部分贸易商不断吸收好铜或性价比较高的平水铜，用来长单交付或换货，现货贴水逐渐收窄，并转贴水为升水，周后升水已抬至70元/吨左右。成交主要集中于贸易商之间，下游低位显现部分刚需买盘入市。市场询低价货源氛围较浓，高价成交受阻明显，实际成交仍有限，月末因素及盘面的不确定性令供需僵持局面难以破解。

　　行业方面：智利铜矿商安托法加斯塔(Antofagasta)称，全年铜产量将靠近1月公布的710,000-740,000吨预估区间低端，因全球市场供应过剩情况有减弱迹象。第二季度铜产量为166,200吨，较一季度增长5.8%。秘鲁周四公布的数据显示，该国6月铜产量207,197吨，较上年同期大幅增加42%，42%，低于全年预期的平均60%以上的增速，这主要是和秘鲁新增矿山已经在此前投放，产能达产缓慢所致。五矿资源有限公司发布业绩报显示，2016年上半年公司电解铜产量有所减少，但铜精矿产量却暴增。公告显示，2016年二季度公司电解铜产量为37835吨，同比减少11%；2016年上半年公司电解铜产量为75893吨，同比减少9%。其中Kinsevere矿山生产电解铜20,293吨，较上一季度增加3%。而Sepon矿山，由于计划检修及过渡至低品位及更加混杂类型的矿石，上半年电解铜产量相比2015年同期下降20%。2016年二季度公司生产铜精矿金属吨为90329吨，同比暴增1310%；2016年上半年公司生产铜精矿金属吨为125844吨，同比增加766%，增加的产量主要来源于Las Bambas铜矿山。Las Bambas今年上半年投产，上半年共生产铜精矿金属吨为118612吨，预计2016年共生产铜精矿金属吨为25-30万吨。

　　中国海关最新数据显示，2016年6月中国铜矿砂及其精矿进口量为135万吨，较上月环比下降5.5%，同比大幅增加36.8%。1-6月份累计进口量804万吨，同比增长34.19%。二季度末冶炼厂现货采购逐步进入尾声6进口量环比小幅回落，但从年度趋势来看，海外供应宽松加之国内冶炼产能投建，对进口矿总体需求仍然呈同比大幅增长趋势。

　　上周铜价震荡回调，主要是由于近期消息面影响交织，市场心态不稳，多头减仓所致。当前全球铜精预期新增产能基本上已经投放，铜精矿带来的压力比较小了，冶炼企业主导着价格走势，因此向下寻找空间比较困难。整体看来，沪铜压力与支撑并存，短期内仍维持震荡格局。

　　本周将有多项重磅经济数据来袭。美国将公布非农数据，若数据再度表现良好，将为美联储年内加息提供更大支撑；英国央行或很有可能降息，因公投后的7月PMI已创八年半新低；中国将公布官方和财新PMI，以及外储数据。