银河期货晨会纪要（2016-8-1）

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　　豆类早评：

　　上周五美盘豆类收涨，受出口需求良好提振，且本周美国产区干燥少雨。目前来看，美国大豆生长依旧良好，优良率连续多周维持在历史最佳水平，虽然市场对于天气的关注度仍在，但就当前的土壤水份及未来的气温情况来看，出现明显干旱的可能性也不大。联合国气象组织表现，“拉尼娜”即便形成，其强度较“厄尔尼诺”也较弱，所以三季度可能带给北美的干燥天气并不强。经过近期的调整后，美盘步入到新的波动空间中，盘面的天气升水随着美国大豆丰产的预期及商品基金的减仓，天气升水被进一步压缩。当前内外盘农产品市场环境已转弱，美豆历史最佳的优良率预示着丰产的可能性极大；随着时间的推移，风调雨顺的天气模式下，天气炒作将逐渐淡出市场。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油粕比值围绕着2：1一线波动。上周五临储大豆成交率大幅下降，总成交量仅8万多吨，市场供应饱和，供应压力由北向南过渡。前三周拍卖总体成交量71万吨，未来陈粮库存需要缓慢消耗，目前北方陈豆销售价格大概在3800-3900元/吨区间。豆粕方面，现货报价整体较稳，国内需求未有实质性改善，前期需求好转更多是下游补库存的结果；目前终端消费依旧低迷，消耗库存为主。沿海油厂大豆库存充足，供应压力仍在。操作上：随着美国良好天气的延续，后期反弹动能将越来越弱，豆类多单谨慎入场。(仅供参考)