铜冠金源期货：8月1日期货金属早评

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　　铅：

　　上周沪铅主力1609期价破位上行，最高至13860元/吨，最终收于13775元/吨，涨幅达2.84%，成交量增至11.25手，持仓量增至21124手。LME铅期价震荡走低，最低触及1787.5美元/吨，最终收于1826美元/吨，持仓量增至11.97万手。

　　现货铅维持高贴水结构，但小幅收窄，截至7月29日，上海地区均贴水达225元/吨，普通1#电解铅主流成交报价13400-13550元/吨，需求仍显清淡，成交有限。LME铅库存保持平稳，截至7于29日报收18.71万吨，但多为仓库运营商之间的长期争斗所致，扭曲了库存数据，难以了解实货铅市场实质状态。上期所铅库存维持涨势，截至7月29日报收49928吨，较上周五增加2360吨，涨幅放缓，数据处于历史偏低水平。

　　行业方面，SMM网数据显示，8月国产铅矿加工费维持降势，且降幅扩大，报价在1700-1900元/金属吨，较上月减少250元/金属吨，进口矿加工费报在110-120美元/干吨，较上月减少5美元/干吨。

　　铅基本面转好，环保严查对再生铅生产形成限制，且铅矿原料紧张态势相对凸显，另外下游消费季节性逐渐恢复，有望支撑沪铅期价维持偏强格局。从盘面看，沪铅维持上行趋势，13800下方多单介入，跌破5日均线止损。