瑞达期货：7月25日期货日报

　　第1页: 期价震荡收涨 短期维持高位震荡第2页: PVC震荡收跌 短期维持区间偏弱震荡第3页: PTA承压整理 持仓继续减少第4页: 沪胶减仓收跌，关注11000附近支撑第5页: 甲醇收跌，重心再度下移第6页: 玻璃探低回升 呈现高位震荡第7页: PP震荡收跌 短期建议区间逢高做空第8页: 郑煤小幅上涨，继续逢低做多第9页: 沥青下探回升，小幅收跌第10页: 收益率曲线面临调整 期债承压下行第11页: FED议息前多空交投谨慎 沪铜延续高位振荡第12页: 铁矿石震荡上行，关注上方压力第13页: 向上形态未改，沪锌维持看多第14页: 呈现补涨形态，沪铅多单介入第15页: 螺纹钢探低回升，行情仍有反复第16页: 炒作美国加息，贵金属维持跌势第17页: 沪铝弱势整理 短期宜持偏空思路第18页: 焦煤焦炭增仓上涨，回落继续做多第19页: 天气预报良好，豆粕延续弱势第20页: 承压系统均线，棕榈震荡下行第21页: 玉米小幅振荡，但弱势格局不改第22页: 郑糖小幅回落，短期维持振荡第23页: 菜粕跌势趋缓，郑油振荡回落第24页: 鸡蛋大幅低开，延续弱势

　　FED议息前多空交投谨慎 沪铜延续高位振荡

　　外盘走势：今日亚市伦铜弱势微跌，其中3个月伦铜微跌0.24%至4934美元/吨，目前伦铜仍延续高位振荡整理，下方支撑关注4900美元/吨。持仓方面，7月21日，伦铜持仓量为35.2万手，较20日增加635手，上周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。

　　现货方面：据SMM报道，7月25日上海电解铜现货报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价格38020-38100元/吨。早市好铜报升水10元-20元/吨，性价比较高的平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。日内贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，周一观望情绪浓厚，市场整体成交偏淡。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1609合约围绕38200元/吨附近窄幅波动，日内交投于38650-37830元/吨，尾盘收于38160元/吨，较昨日收盘价微跌0.05%，但目前沪铜仍有效运行于M60之上，反弹格局维持良好。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差持平至50元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳，现交投于97.3附近，目前市场聚焦于周三的美联储利率决议，存在加息预期，基本金属市场受此承压。资讯方面：据悉，英美资源旗下位于智利的小型EL Soldado铜矿周五取消罢工，劳资双方达成协议，该罢工由7月8日开始。

　　行情研判：今日沪铜1609合约承压下滑至38160元/吨，因美元指数维持高位且中国刺激政策预期未兑现，但鉴于期铜仍维持始于上周来的上涨格局，此次反弹或还未结束，建议顺势做多为主，1609合约可背靠37800元之上逢回调买，入场参考38100元附近，目标关注39000元/吨。