银河期货晨会纪要（2016-7-22）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周四小幅上涨，受助于出口需求强劲和低吸买盘，但天气状况有利于作物生长限制了涨幅。USDA出口销售报告显示，截至7月14日当周，2016/17年度美豆出口销售净增100.16万吨，超过市场预估区间的高端，为市场带来短期提振。豆粕因下游需求疲弱下跌，而豆油收涨，短期油强粕弱格局或延续。BMD毛棕油期货周四继续收高，因马币走软及需求改善预期。马币周四进一步下滑，跌至三周来的最低水平。后期进一步关注马币走势，或成为出口能否维持强劲的重要指标。国内油脂周四夜盘小幅震荡，豆、菜油小幅收低，棕油微涨。现货方面，截至周四，港口大豆库存为695万吨左右，较上周同期增25万吨；豆油商业库存在109.5万吨左右，较上周同期的107.85万吨增1.5%，市场今日重回观望状态，成交明显转淡；棕油港口库存为30.7万吨，较上周同期的29.92万吨增2.6%，因终端消耗迟滞，买家入市积极性不高。随着近期进口利润转好，棕油到港量逐渐增多，库存有所增加。总体上，美豆天气正常施压豆类、油脂，而马币持续走低，有益于棕油出口，短期提振马棕油市场。不过近期国内外棕油价格大幅顺价，贸易商增加采购，国内棕油库存紧张的状态或将缓解，从而支撑力度也将逐渐减弱。盘面上，豆、菜油短线滚动操作为主，棕油短期承压60日均线，关注其能否突破，前期多棕油空豆油套利可减持。