瑞达期货：7月22日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 证监会成立小组处理宝万事件。

　　2. 国务院印发关于经济建设与国防建设融合发展意见。

　　3. 发改委：开放性经济新体制试点实验工作进入全面启动阶段。

　　4. 中广核澄清称，并未与神华开展合并重组工作。

　　5. 全国股转系统：将研究新三板流动性一揽子解决方案。

　　消息面分析

　　外盘：周四美股小幅收低，道指结束连续多日连涨，上周失业数据表现良好，二手房销量创新高，美国经济正在稳步回升。欧洲央行维持利率不变，德拉吉并为就进一步宽松作出强烈暗示。

　　内盘： 昨晚消息面偏多。经济与国防建设融合发展意见以及经济新体制全面启动，将有助于今日股指在军工以及相关地区板块的带动下走强。万宝事件随着监管层的介入或将出现转折。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　昨日三大股指期货主力合约全线上涨，增仓幅度较前一交易日有所提高，市场情绪有所恢复。前20席位中，IF/IC1608多空双方均有明显增加，多方增仓量小幅占据上风；反观IH1608合约多方持仓则出现下滑，其中国泰君安减持218手。目前前20席位多空双方持仓差距并未明显拉大，市场内仍有分歧。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3272 3032] [3242 3168]

　　IH主力合约 [2189 2147] [2182 2159]

　　IC主力合约 [6388 6258] [6330 6271]

　　综合来看：

　　资金面，两融余额本周持续回升，沪股通昨日再度流入7.57亿元，这两大投资者成为大盘最坚实的拥护者，对于反弹走势信心较大。沪深300昨日小幅净流入20.36亿元。昨日央行公开市场操作，实现净投放100亿元，连续四日净投放。市场情绪持续回暖，流动性较为充裕。

　　技术面，昨日沪指冲高回落，MACD60分钟线逐渐形成低位金叉，本周前几个交易日的缩量，空方量能逐渐消耗，多方已处于蓄势待发的状态，预计在下周多方量能将逐步释放。今日市场将继续在3055点下方进行窄幅震荡，短期市场有望小幅震荡上行，中长期将保持上涨形态。

　　策略上，逢低买入，继续持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1597.35 +0.08%

　　Shibor：O/N 2.0080 +0.30bp；1W 2.3110 +0.30bp；2W 2.6770 -0.20bp

　　质押式回购行情；R001 2.4000 +35.00bp；R007 2.4600 +0.00bp；R014 2.7200 +12.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行300亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有200亿逆回购到期，单日净投放100亿。今日有200亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　财政部预算司副司长王克冰表示，适度加大国债和地方政府债券发行规模，可以避免全社会债务收缩对经济造成负面影响，有利于创造良好的市场环境，支持企业去杠杆。总体来看，我国政府债务仍有一定举债空间。加上地方政府或有债务，2015年全国政府债务的负债率将上升到41.5%左右。上述债务水平低于欧盟60%的预警线，也低于当前主要市场经济国家和新兴市场国家水平。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，财政积极，利率债供给加码，期债承压。