国贸期货：7月22日期货早评

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　　沪胶震荡上行，关注资金面逻辑

　　【基本面】

　　1.据泰国气象部门20日6时发布的消息，由于从中国南海吹来的东南风影响，未来24小时泰国境内将会有多府降雨，包括黎府、孔敬、罗勇、猜也奔、素辇、乌隆、呵叻等府将会出现大到暴雨。曼谷也会有60%的地区出现降雨天气。气象部门提醒民众做好防范。

　　2.据柬埔寨7月20日消息，柬埔寨农业部部长Pol Sokha称，2016上半年柬天胶出口量约为60,000吨，较2015同期增长20%，然而天胶价格在国际市场仅增长3%。

　　3.泰国胶农协会和轮胎产业联盟理事会理事甘巴那透露称，来自南部、北部以及东部等10多个胶农协会要求泰国橡胶管理局尽快解决中化集团延迟橡胶订单交付长达4个多月的问题。延迟交货时间，泰方将蒙受更多的损失。一方面库存压力，4个月下来库存量已经超过8000吨。另一方面仓库租金和货品保险等支出压力非常大。

　　4.据东京7月21日消息，日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示，截至2016年6月30日，日本港口橡胶库存下降10%。数据显示，天然乳胶库存从62吨升至66吨，固体合成橡胶库存从1,156吨降至1,087吨，合成乳胶库存维持在42吨。

　　5.据北京7月21日消息，中国海关总署最新公布的数据显示，中国2016年6月天然橡胶(包括胶乳)进口量为152,338吨，环比降21%，比去年同期降2%。1-6月进口量为1,162,429吨，同比增3%；6月合成橡胶(包括胶乳)进口262,545吨，环比降3%，同比增52%。1-6月进口量为1,524,309吨，同比增88%。

　　【操作建议】

　　沪胶在周四继续震荡上行，早盘上涨160点，夜盘则小幅震荡下跌，收于11575。周四(7月21日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1609成交量前20名会员合计成交477151手，较前一交易日减少76231手或13.78%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单69537手，较前一交易日增加1960手或2.90%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单84000手，较前一交易日增加404手或0.48%。在基本面保持相对稳定的状态下，01和09合约在11400附近增仓上行，盘中一度上破11700的阻力区间上沿后减仓回落。从此前的逻辑上看，近期资金喜欢寻找弱势标的做多价格，而橡胶市场上近日开始有提及短期供给短缺的言论，我们需要关注这是否是资金开始聚集的前兆，沪胶有可能成为下一个供给端炒作以做多商品的标的。若在11700附近调整回落，建议观察11200附近的支撑情况，若未有效跌破11200，则资金面的哄抬逻辑仍旧存在。建议逢低做多，止损在11100附近。