银河期货晨会纪要（2016-7-21）

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　　国债

　　周四(7月21日)，行情走势回顾：周三国债期货高开低走，全天维持震荡上行，主力合约TF1609收于101.340，上涨0.18%，成交量和持仓量均出现放量。央行公开市场操作：央行公开市场周三进行了750亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普跌。宏观基本面消息：国务院副总理张高丽：中国经济今年以来运行平稳，经济结构不断优化，但仍面临一定下行压力；保持积极的财政政策和稳健的货币政策；预计今年新增就业超过1300万。行情走势预期：央行公开市场周三进行了750亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有300亿7天期逆回购到期，央行公开市场净投放450亿元。彭博认为世界对于人民币贬值的沉默将在G20会议上得到测试，这其实也是我们认为本周人民币可能出现反弹的原因，本周末G20财长和央行行长会议将在成都举行，人民币中间价周三意外上调0.04%至6.6946元后，境内外人民币反弹，预计本次反弹应该会持续到下周一，人民币贬值空间已经收窄但是三季度贬值预期不变，人民币兑美元汇率在6.8至6.85附近可能会遇到阻力。周三期债放量拉升，我们未发现市场转向的指导性逻辑，央行盛松成表示货币政策有点陷入流动性陷阱，货币量再增加也没有用，积极财政政策更有优势，也可能代表央行近期的观点，货币宽松的可能性并不大。建议上周加仓的多单将加仓部分平掉，只留下少量多单搏一下“适度扩大总需求”要求下货币政策继续宽松的可能性。