国贸期货：7月21日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-21 09:15:48

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　　沪胶检验11400-11700阻力区间，资金轮动的逻辑或降临沪胶

　　【基本面】

　　1.据路透的数据显示，在美国石油产量最丰富地区，贝肯(Bakken)、二叠纪盆地(Permian Basin)，新油井产量下滑已经开始减缓，这意味着生产商挖掘新油井来维持产量的压力会得到缓解，因此资金的需求也将会舒缓。钻油平台的数量也自今年5月开始上涨，如果石油价格能够稳定在50美元/桶的水平，预测新的钻油平台的数量将会继续增长。

　　2.彭博社援引Oil World最新发布的报告称，随着中国政府抛售储备豆、国内大豆产量攀升，中国大豆进口量或在8月开始的下一个作物季下滑，幅度最多达4%，至8000万吨。这与美国官方部门的预期相反。美国农业部上周发布的参赞报告预计2016/17年度中国大豆进口量将增长到8600万吨，比2015/16年度提高300万吨。美国农业部7月份对该数据的预期达到8700万吨。Oil World预计，中国政府可能公开出售430万吨陈年大豆库存。根据国家粮食交易中心的公告，中国最新一次拍卖大豆库存是在7月15日，交易数量30.04万吨。这是年内首场国家临时存储大豆竞价交易。中国并没有公布大豆库存数据，路透社称，市场估计临储库存大约为500万吨。Oil World预计，中国的库存仍处于非常高的水平，压榨商和进口商最近几周优先消化库存。

　　3.国家统计局周三公布的数据显示，上半年精炼铜产量增至402.8万吨，同比增幅达7.6%。这一数据低于去年同期9.4%的增幅，相当于工信部统计的去年796万吨精铜总产量的一半左右。单看6月，精铜产量增至68.6万吨，环比增加6000吨，低于去年同期的69.3万吨。

　　4.离岸人民币兑美元自北京时间约15:20起扩大涨幅，现报6.6848元，较上日夜盘收盘大涨约260点。在岸人民币兑美元日内涨175点，现报6.6788元。

　　5.下周五(7月29日)，日央行将公布新的货币政策决议。市场关心安倍晋三在时隔半年之后，是否会再放大招。而这次极有可能的情况是，财政和货币政策一齐宽松。

　　6.据外媒，欧盟委员会副主席Jyrki Katainen和贸易委员Cecilia Malmstrom在新闻发布会上称，在12月WTO会议上，欧盟将不会承认也不否认中国市场经济地位，而是采取新的方法应对中欧贸易问题。新方法下，欧盟会修改对倾销、补贴的计算。

　　【操作建议】

　　在大部分商品出现回调之时，沪胶仍维持小幅震荡上行，下午沪胶主力合约11445，夜盘收于11565，而盘中则一度冲高至11660。周三(7月20日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1609成交量前20名会员合计成交553382手，较前一交易日增加95857手或20.95%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单68626手，较前一交易日减少1123手或1.61%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单83596手，较前一交易日减少2567手或2.98%。在基本面保持相对稳定的状态下，01和09合约在11400附近增仓上行，单边上或有可能突破当前的震荡阻力区间。。从此前的逻辑上看，近期资金喜欢寻找弱势标的做多价格，而橡胶市场上近日开始有提及短期供给短缺的言论，我们需要关注这是否是资金开始聚集的前兆，沪胶有可能成为下一个供给端炒作以做多商品的标的。而91价差已经恢复1670，短期内或有进一步回落态势，目前价差1655。此尚不建议逢低继续反套的思路，建议继续观察91价差走势。

　　个人观点，仅供参考。

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