国贸期货：7月21日期货早评

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　　【玉米】

　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，鲅鱼圈港口获悉，港内收购基本不上量，自集回港为主，报收1810-20元/吨。近期政策拍卖玉米陆续出库，或将在短期改善当前港内上量问题。但因目前南北利差缩窄，贸易操作空间受限。另外，近期港口周边降雨天气频发，关注港口上量和走货是否影响；南方方面，广东晨间港口价格维持弱势，报价1920-1940元/吨，继续下跌10-20元/吨。因买方市场氛围浓厚，且近期港口补给充分，贸易商销售压力较大。

　　【行情分析及操作策略】

　　据我们数据模型推算，上周临储开拍的底价成本与当前的玉米现货价格相似。后期粮源的供应相对比较稳定，但玉米仍是优质优价，但市场对玉米后市的心态普遍偏空，短期玉米价格或有进一步下探空间。但下方有临储投放成本支撑，长期仍以偏稳行情为主。

　　盘面上，连盘玉米1609合约周三偏强运行，再次接近1700关键突破位，09合约期价主要受临储拍卖节奏及价格影响，短期盘面走势偏震荡；主力合约1701早盘窄幅震荡前行，午后震荡上行，在经历连续两个交易日的下探后，有所企稳，短线仍考验1500一线。需要注意的是，7月21-22日“分贷分还”玉米投放增加至600万吨，谨防空头短线发力带来的洗盘。

　　操作上，没有库存的逢低可考虑适当补库。期货盘面建议多看少动，注意把握节奏，但后期玉米市场的风险有增无减，多单谨慎持有。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1600；下方支撑1450；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬