银河期货晨会纪要（2016-7-21）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅涨跌不大，LME锌收于2245美元/吨，LME铅收于1853美元/吨，沪锌铅夜盘同样窄幅波动。宏观方面，标普将土耳其的垃圾级主权信用评级降至BB，评级展望由稳定降至负面，土耳其里拉兑美元大跌；英国至5月ILO失业率降至4.9%，带动英镑回升，美元指数小幅冲高回落。库存方面，LME锌库存减少100吨至437950吨，LME铅库存减少500吨至185850吨；LME锌现货贴水持平于贴水6美元，国内0#锌贴水90-贴60元，现货价格小跌，部分炼厂惜售，下游按需采购；市场整体成交一般。行业方面，国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，5月份全球锌市场供应缺口激增至68,700吨，4月修正后为短缺5,000吨。 市场今年前五个月供应缺口为64,000吨，而去年同期为过剩177,000吨。全球精炼锌供应缺口有加速扩大趋势，锌矿紧缺已经传导至精炼锌紧缺上；而下半年锌精矿供应仍将持续萎缩，也就意味着精炼锌供需平衡仍将继续好转，给予锌价反弹动能。盘面上来看，LME锌仍处于上行通道，带动沪锌继续走高，反弹行情将持续；沪铅尾随波动，窄幅整理为主。