广州期货：7月19日商品期货日评

　　第1页: 现货部分调降，连塑震荡走软第2页: 美豆振荡调整，国内粕强油弱第3页: 铝企存在复产势头，沪铝主力重挫第4页: 基本金属走势分化，沪锌维持强势第5页: 多空加仓意愿不强，沪铜追高需谨慎第6页: 镍价冲高回落，短期或偏弱整理第7页: 创业板领涨蓝筹股回调

　　创业板领涨蓝筹股回调

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -0.23 3036.6 1872 2066.68

　　深成指 0.15 10778.25 3295 3510.21

　　创业板 1.06 2273.72 939 940.96

　　中小板 0.23 7063.66 1467 1588.07

　　小结 1)今天大盘延续昨天的震荡整理格局，成交量继续缩量，中小创相对活跃，创业板涨幅逾1%，传媒、电子、计算机领涨，白酒、银行、家用电器领跌，回调较深。

　　2)申万28个行业19个行业收红,创指领涨，市场风险偏好情绪有所回升，前期涨幅较大的饮料白酒等蓝筹股回调较深；

　　3)涨跌数量：上涨1647平362跌964；涨停35，跌停4，公司上涨数量大幅增加。

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货)

　　IF1608 -0.74 3206.0 -42.23 -37.82

　　IH1608 -0.89 2160.0 -15.40 -10.58

　　IC1608 -0.30 6272.8 -159.14 -146.07

　　小结 1)IC跌幅较小，IH领跌期指，这和蓝筹等板块回密切相关，小盘股相对活跃；

　　2)期现贴水小幅扩大，显示市场情绪仍相对谨慎，沪指关键点位，存在短期震荡整固内在需求。

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 13878 12.68% 1562 42112 2.94% -1204 0.33

　　IH 5054 20.36% 855 15993 3.20% 496 0.32

　　IC 14633 6.27% 864 30552 3.08% 913 0.33

　　小结 1)成交量：三大股指成交量明显回升，IH回升最为明显；

　　2)持仓量：三大期指持仓量稳步回升，三大期指回升力度相近，皆在3%附近。

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　GDP 中国二季度GDP同比增长6.7%，好于预期的6.6%，不过该增速持平于一季度录得的2009年一季度以来最低水平。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值22097亿元，同比增长3.1%；第二产业增加值134250亿元，增长6.1%；第三产业增加值184290亿元，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。

　　信贷/社会融资 根据央行数据，6月新增人民币信贷1.38万亿元，预期1万亿元。社融规模1.63万亿元，预期1.1万亿元。M2货币供应同比11.8%，预期11.4%，前值11.8%。如下表所示，6月数据全线接近或超过市场最乐观的预期。

　　MLF 央行18日发布公告称，对14家金融机构开展MLF(中期借贷便利)操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 多个靴子落地后，全球风险暂退，市场情绪有所转好，防御性性板块+黄金将是配置首选，A股在7、8月份迎来难得的窗口期，若能突破前高3097后，大概率上冲年线3250点。

　　中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计

　　中短期市场核心波动区间为2850-3250；

　　长期 中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、

　　黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】