广州期货：7月19日商品期货日评

　　第1页: 现货部分调降，连塑震荡走软第2页: 美豆振荡调整，国内粕强油弱第3页: 铝企存在复产势头，沪铝主力重挫第4页: 基本金属走势分化，沪锌维持强势第5页: 多空加仓意愿不强，沪铜追高需谨慎第6页: 镍价冲高回落，短期或偏弱整理第7页: 创业板领涨蓝筹股回调

　　镍价冲高回落，短期或偏弱整理

　　周二，沪镍主力冲高回落，涨1.26%或收81880元/吨，沪伦比值7.82，低于前值7.85，上海期镍涨幅弱于伦敦市场。同时，持仓、成交双双微增，市场活跃度显著增加。其中，主力合约持仓增加12842手至481030手，成交量1637088手，较前一交易日增加45.8万手。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位增仓1804手，空头席位增仓3625手，资金分歧扩大，转而略偏空。其中，多空席位增减互现，而海通席位倾向转变明显，多头减仓3815手，空头增仓4659手。今日，上海期镍仓单104105吨，较前一交易日持平。截止7月18日，LME库存376980吨，注销仓单117654吨，注销仓单占库存比31%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价82500元/吨(+2300)，金川现货较无锡1608合约贴水150元/吨成交(+0)，俄镍贴水550元/吨(+0)，市场贴水有扩大趋势，贸易商采购意愿低，成交清淡。金川镍进口倒挂2200元/吨左右(+1800)，俄镍进口倒挂2500元/吨左右(+1800)，受制国内高库存，消费贸易活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价365-405元/吨，均价较上一交易日上涨5元/吨；0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价800-815元/镍点，均价较前一交易日上涨5元/镍，低镍铁2150-2200元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12600元/吨(-0)。

　　消息面，亚洲镍业将增加中国镍矿发货量。上半年，亚洲镍业旗下四座镍矿山合计出货854万湿吨，较去年同期下滑11.78%，主因雨季延迟出货及Taganito冶炼厂进行历时一个月的检修。目前检修工作已完成，工厂实现满负荷运作，公司方面表示，旗下Taganito镍矿将增加对中国发货量。

　　产业面，全球镍板库存居高不下，镍价上行承压。据统计，国内保税库及LME交割库库存234721吨，较上月同期增加13071吨，而同期LME库存下降12156吨，全球总库存增加915吨，仍处于历史高位。

　　综合看，受内蒙古环保督查落实、人民币贬值趋势延续等提振，镍价强势上行，但高库存压力印证了需求疲软，外加央行MLF缓解市场对降准宽松预期，限制镍价上方空间。考虑到外围市场承压增强，短期镍价或回落整理，等待进一步指引。建议暂时观望或短空轻仓参与。