银河期货晨会纪要（2016-7-18）

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　　锌铅

　　上周五LME锌铅走势明显分化，LME锌收于2206美元/吨，LME铅收于1866美元/吨，沪锌铅跟随窄幅波动。宏观方面，美国商务部数据显示，美国6月零售销售月率上升0.6%，增幅远高于预期值0.1%和前值0.2%；但同时美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为89.5，创2014年9月以来的最低水平，美国经济数据良莠不齐，但由于土耳其政变风险事件，美元指数大幅回升。库存方面，LME锌库存减少650吨至438425吨，LME铅库存增加500吨至186425吨；LME锌现货贴水3.5美元，国内0#锌贴水70-贴40元，部分炼厂出货；贸易商积极报价，市场成交一般；下游采购热情依旧不高，市场整体成交清淡。行业方面，上海有色网调研数据显示，6月镀锌企业开工率为84.9%，环比下降4.1%。按原样本计算，6月开工率85.9%较5月回落3.34%，较去年同期上升6.9%。下游开工同比维持增长，说明消费端表现并没有太差，上半年固定投资及基础设施建设极大的拉动了镀锌需求。供应趋紧再加上需求不差，精炼锌供需平衡改善仍将持续，给予锌价支撑。盘面上来看，锌价高位继续承压，关注LME锌2200美元/沪锌17000元争夺，短期价格有反复；沪铅涨势受阻，多单可止盈减仓。