银河期货晨会纪要（2016-7-18）

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　　豆类

　　上周五美豆类回落，因市场预期干燥的天气模式将得到缓解。过去一周价格的起起落落，充分体现出天气市的炒作特点。目前来看，美豆优良率依然不错，71%的优良率仍然处于历史较高水平，且目前美国主产区并未真正出现高温少雨天气，所以市场的走势节奏受天气变化的影响非常明显。未来一个月，美豆生长尤为关键，对天气的敏感极高，在作物定产前，美盘将保持震荡偏强的走势节奏。国内方面，连豆类追随外盘波动节奏，油粕强弱也随着盘面的反弹与回调变化，油粕比值走势也不稳定。现货方面，国储大豆周五终于开始拍卖，几乎全部成交，成交均价3356元/吨，相比当前现货价格较低，我们认为对于当前现货市场有一定的利空影响。由于市场预计拍卖总量达480万吨，10月份之前抛完。这样看来，国产大豆供应紧张的问题将得到有效缓解，豆一期现货价格未来上行难度将较大。豆粕方面，现货报价维持偏平稳的状态，油厂开机率不高，但因豆粕成交也在同时大幅下降，使油厂豆粕的库存积压。目前来看，南方降雨对国内多地豆粕销售带来不利影响，且生猪补栏处于停滞状态，使得下游养殖需求观望氛围较浓。目前外盘天气市节奏较快，国内市场需把握节奏，谨慎持仓。操作上：豆类中线逢低做多思路不变。