广州期货：7月8日商品期货日评

　　第1页: 现货稳中有降，连塑震荡走弱第2页: KDJ高位二次金叉，螺纹尾盘拉涨第3页: 美豆震荡回调，连盘油粕承压第4页: 沪锌尾盘收阳，关注美非农指引第5页: 缩量下行，建议减仓观望 第6页: 镍价弱势整理，短期或继续回落第7页: 3000点附近迎来调整 或可逢低买入

　　镍价弱势整理，短期或继续回落

　　周五，沪镍主力先抑后扬，跌2.43%或收76840元/吨，沪伦比值7.90，略低于前值7.91，上海期镍跌幅大于伦敦市场。同时，持仓、成交继续下降，资金有序离场。其中，减少27656手至463450手，成交量1333552手，较前一交易日减少29.7万手。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位减仓2185手，空头席位减仓8092手，资金炒作热情消退。今日，上海期镍仓单102452吨，较前一交易日增加349吨，套保需求明显。截止7月7日，LME库存378264吨，注销仓单112920吨，注销仓单占库存比30%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价75200元/吨(-3400)，金川现货较无锡1608合约贴水300-400元/吨成交(+100)，俄镍贴水700-800元/吨(+150)，贸易商出货积极，下游谨慎接货，市场活跃度好转。金川镍进口倒挂2000元/吨左右(-200)，俄镍进口倒挂2200元/吨左右(-400)，受制国内高库存，现货贴水扩大，消费活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价780-790元/镍点，均价较前一交易日上涨10元/镍点，低镍铁2150-2200元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12800元/吨(-100)。

　　消息面，因违反环保要求，菲律宾政府已经下令关停三苗礼士两座镍矿山。短期看，三苗礼士地区处于雨季，生产本来困难，关停对镍矿供应影响有限。但政府对矿山作业审查继续，且暂停发放勘探许可，长期影响堪忧。同时，今年1-5月进口自菲律宾镍矿量下降35%，且连续两年呈现下滑态势，国内镍铁厂供应隐忧仍存。

　　产业面，高镍铁继续受青睐，供应稳定及经济性等提供支撑。本周张浦高镍铁采购价格为800-810元/镍(到厂含税)，较上一轮采购价格上调25-35元/镍。据悉，菲律宾镍矿发货并不积极，镍铁工厂担忧镍矿价格跟涨及下游不锈钢销售淡季等因素，不敢轻易复产。

　　综合看，资金炒作热情消退，镍价继续向下修复，但菲律宾镍矿供应紧缺等长期隐忧仍在，外加现货贴水收窄、高镍铁价格坚挺等支撑，限制下方空间。考虑到6月经济数据即将公布，经济下行忧虑或增添镍价短期下行压力，建议空单谨慎持有，关注75000元/吨一线整数关口支撑。