瑞达期货：7月8日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 发改委：确保今年压减煤炭2.5亿吨 退出钢铁产能4500万吨。

　　2. 6月末外储意外增加134亿美元，好于预期。

　　3. 银监会：5月末全国银行业金融机构不良贷款余额超2万亿元。

　　4. 欧洲央行：准备好使用所有货币政策工具，减轻英国脱欧的负面效应。

　　消息面分析

　　外盘：美股涨跌不一，美国6月ADP就业数据录得17.2万，显示就业增长仍较为健康。在非农就业数据公布前，市场情绪较为谨慎。周四欧股反弹收高，黄金期货价格收跌，美元指数小幅攀升，原油价格大幅收跌。

　　内盘：昨晚消息面较为平淡。关于外出增长， 分析人士认为主要原因是国内资本流出压力缓解，英国脱欧引发的人民币小幅贬值，并未引起市场情绪的变化。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货主力合约前20名多空方再度大幅减持，投资者的热情继续下降，多空双方较为谨慎选择暂时立场。IF、IC主力合约空方减持均超过多方，IF空方仅有国泰君安增仓4手，由此可见空头撤离速度更快，或预示短期投资者继续看多。多头华泰期货减仓幅度均排名榜首，或有获利了结的可能。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3312 2991] [3227 3077]

　　IH主力合约 [2178 2119] [2169 2132]

　　IC主力合约 [6322 6136] [6313 6211]

　　综合来看：

　　资金面，沪深300指数净流出78.74亿元。沪股通方面，三日累计流出8.97亿元，但与近期稳定的成交量相比，对于股指的影响较小，随着全球市场的避险情绪升温，预计沪股通或将继续呈现小幅流出态势。央行连续多日净回笼资金，表明央行认为目前资金流动性较为良好，无需再继续净投放资金。

　　技术面，近两日指数接连下探5日均线，这也成为短期内重要的分界线。MACD红柱继续增加，多方量能继续在市场中释放；成交量连续多日保持稳定，说明增量资金稳步入场；K线继续突破BOLL上轨线，60分钟三轨继续向上平移。

　　总体而言，在目前量能较为充沛的情况下，预计大盘短期内将沿着5日均线保持上升趋势，今日沪指或将继续窄幅震荡，但中长期突破3097的可能性较大。

　　策略上，中长期做多风险偏好者可适度逢低增仓或是继续持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1593.70 +0.04%

　　Shibor：O/N 1.9970 -0.20bp；1W 2.3300 -0.70bp；2W 2.7600 -1.40bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 -2.00bp；R007 2.2900 -1.00bp；R014 2.6300 -3.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行150亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1300亿逆回购到期，单日净回笼1150亿。今日有500亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　6月份外汇储备增加134亿美元，好于市场的预期,说明在本轮人民币贬值中，央行没有做过多的干预,对人民币汇率弹性增大。当然也有可能是央行采取了更多的掉期操作，使得外汇储备虚增。外汇储备的增加并不意味着人民币贬值趋势的改变。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，人民币贬值预期仍可能干扰未来资金流动性；风险偏好回升，期债上涨乏力。