瑞达期货：7月8日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1360.88美元/盎司，跌0.26%。隔夜伦敦白银震荡走低，收报19.689美元/盎司，跌2.03%。

　　仓单库存：7月7日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1868931公斤，日减5914公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月7日黄金ETF持仓量为978.29吨，日减4.15吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10620.38吨，日增149.28吨。

　　消息面： 素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国6月ADP就业人数增长持续增长，且优于市场预期。与此同时，美国上周初请失业金骤降至43年以来的低位！数据显示，美国6月ADP就业人数增加17.2万人，符合预期的增加16.0万人，前值修正为增加16.8万人，初值增加17.3万人。

　　行情总结：小非农ADP就业报告靓丽，预期非农就业报告可以好于预期，对贵金属形成利空。时点上与贵金属高位调整重合，预期短期将助推调整延续。操作上建议沪金1612合约建议294元/克尝试抛空，止损1.5元/克；沪银4380元/千克抛空，止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜承压下滑，为连续第四日走低，其中3个月伦铜下跌1.71%至4687美元/吨，较此轮上涨高点4960美元/吨已回调6%，下方M60的支撑暂失效，但日内或将围绕该线附近振荡整理。持仓方面，7月5日，伦铜持仓量为33.9万手，较4日增加1444手，近一周多伦铜转为增仓下行，显示多空分歧加大，但暂以空头占优。

　　行业资讯：智利国家铜业委员会预计智利2016年铜产量料下滑0.5%至574万吨，2017年智利铜产量则有望增加3.1%至592万吨。同时预计今年铜均价为2.15美元/磅。

　　现货方面：据SMM报道称，7月7日上海电解铜现货报升水40-升水90元/吨，平水铜成交价37170-37240元/吨。开盘好铜报升水50-升水60元/吨，平水铜升水40元/吨，但因下游逢铜价大跌而采买，令持货商对低升水货源惜售。9点半后，现铜升水开始抬涨。11点后，现货成交开始降温，但升水仍较坚挺。日内好铜市场青睐度较高，供需拉锯特征明显。

　　库存方面：截止7月7日，LME铜库存报220725吨，较昨日减少1825吨，仍接近于年内2月11日创下的高点，且高于年内库存均值18.6万吨；同时，截止7月1日，上期所沪铜库存报161894吨，较上周增加6659吨，为十五周来首次增加，此外上期所铜库存连减十四周，累计减少近24万吨，接近上周创下的年内低点155235吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力承压续跌至36580元/吨，下方M60的支撑暂有效，截止目前本周沪铜主力合约已累计回调1.93%，回调需求得以释放，目前市场聚焦于今日美国非农就业数据，多空操作偏谨慎。建议沪铜1609合约可于36300-37200元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压下滑，但还未跌破近一周来的高位振荡整理平台，其运行区间为1658-1635美元/吨，其表现抗跌于其他基本金属，其中3个月伦铝下滑0.85%至1639美元/吨，短期伦铝涨跌两难，运行区间关注1600-1680美元/吨。

　　行业资讯：美国5月进口未加工铝149003吨，1-5月累计进口797730吨，同比暴跌73.8%；同期美国未加工铝累计出口28119吨，同比增加16.4%，数据显示今年上半年美国未加工铝进口减少而出口增加，显示国内铝需求明显下滑。

　　现货方面：据SMM报道，7月7日上海现铝成交集中13020-13040元/吨，对当月升水40-60元/吨。持货商逢高出货积极，在交易第二时段，铝价回升拉涨，中间商看涨信心提升，补货意愿积极，下游按需采购，整体成交较活跃。

　　库存方面：截止7月7日，LME铝库存报2357025吨，较昨日减少5925吨，接近于2009年1月6日创下的低点(2357100吨)；同期，上期所铝库存报163664吨，周减21289吨或11.51%，为十五周里第十四次减少，累计减少17.8万吨或52%，创下2011年11月11日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约弱势整理至12440元，表现稍抗跌于伦铝，因短期铝价回调需求被释放，铝价或重回反弹走势。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12380元之上逢低多，入场参考12420元附近，目标关注12600元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2098美元/吨，跌0.9%。

　　现货方面：7月7日SMM现货0#锌报价为16340-16440元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，现货贴水与前一交易日持平；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，成交较活跃；下游采购热情依旧不高；市场整体成交一般。

　　库存方面：截至到7月7日，LME伦锌库存440800吨，较前一日减950吨；沪锌库存方面，截至7月1日，沪锌库存报206094吨，较前一周减少9211吨。

　　行情研判：英国公投决定退欧所可能带来的影响及就业市场的不确定，两大因素导致美联储保持按兵不动，给基本金属带来一定的短线支撑，不过经济下行风险则同时带来利空影响。当前基本金属市场多空分歧的加剧。操作上建议沪锌1609合约暂时观望，回落16000元/吨附近介入多单，动态止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2230元/吨，持平；广州报价2600元/吨，跌10元/吨；北京报价2350元/吨，涨30元/吨；福州报价2460元/吨，持平。

　　消息：(1)发改委：今年铁路建设保持8000亿元以上投资规模 (2)央行在公开市场转换节奏 逆回购量创近三个月新低 (3)发改委主任徐绍史：确保2016年去产能任务完成 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价54.8美元/吨，跌1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5812吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约高位整理。由于现货报价在连续上调后，下游采购已稍显疲软，短线行情或有反复。操作上建议，2310-2450区间低买高抛，止损30点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报420元/吨，跌3元/吨；印度62%粉矿报340元/吨，持平。

　　消息面：据中钢协数据显示，截至6月末，会员钢铁企业钢材库存量1468.8万吨，旬环比增加48.74万吨，增长3.43%；较去年同期减少276.85万吨，同比下降15.86%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约弱势整理。国产矿部分主产区市场价格稳，进口矿现货市场价格持稳。操作上建议，430附近空单持有，止损参考445。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1815美元/吨，跌1.36%。

　　现货方面：7月7日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12800-12900 元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商正常报价，恒邦厂出货，下游电池厂按需采购，多提长单，散单成交依旧较少，现货滞涨于期盘，市场观望情绪依旧较浓，成交较少。

　　库存方面：截至到7月7日，LME伦铅库存184650吨，较前一日减100吨；沪锌库存方面，截至7月1日，沪铅库存报32417吨，较前一周增634吨。

　　观点总结：市场不确定性较强，加上铅基本面没有改善，需求薄弱，供应支撑有限，铅前景仍然难以乐观。操作上建议沪铅1609合约观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报760元/吨，较上一日上涨20元/吨；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报735元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤市场价格暂时保持稳定，山西昨日出台7月份公路售价政策，价格与上个月维持稳定，近期焦钢市场止跌企稳，煤矿亦采取观望态度，预计7月份炼焦煤价格将持稳。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约延续昨日尾盘跌势；JM1609合约呈现震荡整理态势，未来几个交易日或维持；操作上建议，710附近短多，止损参考700。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1055元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价960元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1015元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价925元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价980元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：全国焦炭市场维稳运行，市场成交情况一般。近日北方焦炭市场开始止跌企稳，南方多地受洪涝灾害影响，部分铁运和船运受阻，个别钢厂有出现告急现象。总体来看短期内焦炭价格将持稳。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约延续昨日尾盘跌势；J1609合约呈现震荡整理态势，未来几个交易日或维持；操作上建议，935附近短多，止损参考923。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，基本回吐前日录得的较大涨幅，其中3个月伦镍大跌4.3%至9675美元/吨，较此轮反弹高点10410美元/吨回落7.06%，短期镍价回调需求或未完全释放，下方支撑关注9500美元/吨。

　　行业资讯：菲律宾政府宣布两个镍矿暂停营运，因违法环保法规，并停止发放开采许可。

　　现货方面：7月7日SMM1#电解镍成交价为77800-78600元/吨，成交均价较6日上涨2100元/吨。金川镍现货较无锡主力1608合约贴水400-500元/吨，俄镍贴水900元/吨成交。无锡盘早盘跳空高开，镍价大涨，贸易商出货积极，市场活跃度较高，俄镍成交有所回暖，主因盘面价格上涨，贸易商保值需求增加，金川出厂价上调1600元/吨至78600元/吨，下游接货意愿低，上午主流成交区间77800-78700元/吨。

　　库存方面：截止7月7日，LME镍库存报378264吨，较昨日增加636吨，接近于2014年10月23日创下的低点(377538吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报99273吨，较上周续增859吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约承压重挫至76970元/吨，为连跌第四个交易日，但跌幅明显缩窄。鉴于菲律宾政府如期暂停了两个镍矿的开采，未来菲律宾镍矿出口势必受到影响，短期镍价技术回调结束后，有望重回涨势。操作上，建议沪镍1609可背靠76000元之上逢低多，入场参考76500元，目标79000元。