国贸期货：7月8日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-08 09:53:29

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　　【结论及投资建议】

　　周四央行公布数据显示，6月份外汇储备增加134亿美元，好于市场的预期。主因在于，6月份日元对美元强劲升值，导致以美元计价的日元资产升值；6月份由于英国退欧事件的影响，全球债券市场利率大幅下行，不排除央行借机兑现了部分投资收益；说明在本轮人民币贬值中，央行基本采取了顺势而为的态度，并没有做过多的干预。不管如何，外汇储备的增加并不意味着人民币贬值趋势的改变。居民和企业配置海外资产的意愿较浓；央行也希望在人民币通货膨胀上升的时候，保持实际有效汇率稳定，那么自然名义有效汇率的贬值仍是大方向。

　　周四晚间公布美国6月ADP就业人数增长17.2万人，预期增长16万人，前值17.3万修正为16.8万，为连续第三个月回升，并大幅超预期，体现出美国劳动力市场依然表现良好，5月惨淡的美国非农就业很可能只是一个异常值，6月非农就业回归正常将是大概率事件。分企业规模来看，49人以下的小企业和500人以上的大企业新增就业人数均较5月进一步上升，中型企业新增就业则小幅减少。分行业来看，服务业表现抢眼，新增就业人数较5月大幅提升35000人，体现出美国内需的旺盛，这与此前公布的ISM非制造业大幅超预期相吻合。而制造业新增就业与5月相比则出现了进一步的下滑，反映出在美元走强和外需不振的背景下，美国制造业仍面临困境。整体来看，ADP就业体现出美国劳动力市场并未发生显著恶化，与更为高频的首申数据所反映的趋势相一致，美国劳动力市场平稳向好格局稳固。

　　我们此前已经强调，今年美联储加息预期仍存在反复。一旦美国经济前景向好，就业强劲，通胀温和回升，美联储没有理由不加息。但是，考虑到美联储需要时间来观察评估英国脱欧带来的影响。在这种情况下，7月加息的概率仍然不大，但是12月之前加息的概率确实存在，需要关注9月份之前的经济数据。

　　操作上：

　　TF1609日内参考点位，上方压力：101.500；下方支撑：100.995。

　　T1609日内参考点位，上方压力：100.890；下方支撑：99.450。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

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