国贸期货：7月8日期货早评

　　第1页: 【国债期货】第2页: PTA短期市场震荡走势为主第3页: 铜价低位宽幅震荡第4页: 贵金属短期偏强震荡第5页: 【铁矿石】第6页: 【股指】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 【油脂】第9页: 【玉米】

　　【基本面】

　　1、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年7月3日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为22%，上 周9%，去年同期17%，五年同期均值16%。大豆评级优良的比例为70%，上周72%，高于上年同期的63%。其中评级优的比例为13%，良57%，一 般23%，差5%，劣2%；上周评级优12%，良60%，一般23%，差4%，劣1%。

　　2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至6月28日的一周，投机基金在美国13种农产品期货及期权上的净多头部位减少近10万手，净多单总量不到80万手，低于上月中旬创下的高点957,794手。

　　3、过去24小时，美产区降水主要出现在北部产区威斯康辛，爱荷华州的东北，明尼苏达一带地区也惠及降水，雨量中等。未来 24小时，降水主要集中在南北达科它，爱荷华、密苏里和伊州等地，小到中雨，又惠及了另外一个值得关注的南达科他地区。之前干燥威胁的地区近两日都将迎来 降水，大大缓解了旱情堪忧的局面。

　　【行情分析及操作策略】

　　近期美国农业部(USDA)调减美豆生长评级，美豆生长优良率为70%，较之前一周下降了2%，但是天气预报显示美豆种植区未来两周良好有利作物生长，美豆主力合约期价继续承压下行，已跌至近两个月低位。美国农业部本月的月度供需报告要在下周二凌晨才公布，在此之前美豆或将在低位继续震荡为主，1000美分仍是下方压力位；近期油脂市场波动剧烈，盘面已连续三个交易日大阴线，期间穿插跌停板。豆油走向仍跟随美盘，周四低开低走，还未跌稳，短线仍将在低位承压前行；最新消息显示，马来西亚棕榈油6月份产量为151万吨，较5月增加11%，已连续4个月增加，但出口却在不断减少，6月出口量较5月减少6.4%，加之马来西亚对出口关税的上调，后期棕榈油价格不太乐观。近期两份供需报告或许是下一波指引的关键导火索，一份是USDA7月份月度供需报告，另一份是马来西亚棕榈油局(MPOB)6月份月度供需报告，市场普遍预计MPOB月度供需报告利空，因此连盘棕榈油期价盘面仍会弱于豆油，静待最终数据的指引。美豆种植区域天气多变，一旦重现高温干燥，内盘油脂仍有机会被带起回升。周五晚的非农数据或许在月度供需报告出来前给周五夜盘和下周初的盘面有所影响。

　　操作上，买家需密切关注盘面变化，待盘面跌幅有收窄迹象时即可考虑逢低入市补库。由于油脂近期跌幅较大，投机者注意防范风险，建议这几日多看少动，待盘面跌稳再寻机会入场。另外豆棕主力合约价差扩大趋势相对比较明显，周四价差波动较大，但后期扩大仍有空间，可择机选好点位入场，即买豆油1609卖棕榈油1609；

　　Y1609日内参考点位，上方压力：6200；下方支撑：5800；

　　P1609日内参考点位，上方压力：5200；下方支撑：4800。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬