银河期货：6月17日商品期货日报

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　　锌铅：

　　本周锌价高位回落，成交及持仓持续减少，沪铅延续窄幅整理，涨跌幅度不大。宏观方面，美联储公布6月最新的利率决议：维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变，符合市场预期，同时美联储在决议中下调了利率预期和GDP预期，显示略偏鸽派的信号；英国退欧公投引发市场避险情绪，避险资产普遍表现良好，综合作用下美元指数宽幅震荡。库存方面，截止周四LME锌库存较上周同期小幅增加1375吨，库存意外增长，下滑态势有趋缓迹象；而最新LME锌现货贴水8.25美元，国内0#锌贴水30-平水成交，贸易商出货积极，但市场成交有限，下游采购情绪一般，故今日成交整体略显清淡。行业方面，国际铅锌小组最新数据显示，1-4月锌精矿产量407万吨，同比减少36万吨；1-4月精炼锌产量439.9万吨，同比减少15.7万吨，其中4月供应短缺0.25万吨；国家统计局数据显示国内5月份精炼锌产量为53.3万吨，同比增加2.1%。从全球数据来看，锌矿供应下滑速度明显快于精炼锌，锌矿及精炼锌库存消耗延缓了精炼锌供应的下滑；而国内5月份精炼锌不减反增，更是印证了精炼锌供应端缩减明显不如预期，给予锌价较大打击。总的来看现阶段精炼锌供应缺口并不明显，精炼锌供需平衡好转仍需要更多耐心，锌价反弹并不会一蹴而就。盘面上来看，锌价下方获得有效支撑，LME锌为2000、沪锌为15500，后期延续高位宽幅整理；沪铅缺乏趋势行情，继续窄幅波动。