银河期货：6月17日商品期货日报

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　　铜：

　　本周铜市于低位震荡，铜市上冲受阻。本周宏观氛围较为平淡，先有美联储如期宣布维持利率不变，后市场关注焦点转向英国退欧公投，但却因亲欧盟反对党议员遭遇枪击而萌生变数，市场转为平静。在退欧公投结束前，此仍为铜市最大的不确定因素。基本面上看，LME库存本周为减少1.4万吨至19.9万吨，LME现货贴水在周一达到最低贴水16.5美元后随库存的减小而有所收窄。国内现货升水本周也相对此前有所回升，这与上期所库存近来的持续减少有关，在换月后受到合约间价差推高，周五维持在升80-升120元。本周进口窗口一度打开，现货进口利润对贸易商进口或带来一定刺激作用。供应方面，周内基本面最大的变数来源于中国计划完善政府储备与商业储备相结合的有色金属储备机制，该消息一度令铜价大涨2.53%。从智利和秘鲁合计产量来看，本年4月共计产铜61.9万吨，同比提升4.21%，秘鲁所带来的产量增幅弥补了智利暴雨所造成的产量影响。此外，中国前五个月国内精铜累计产量同比提升10%至339.5万吨，预计6月产量将随着冶炼厂检修的结束而有所提升。从目前供需情况来看，上游供应仍在持续释放，需求正处消费淡季，宏观面风险仍未释放，短期暂时观望，等待市场明朗。