银河期货：6月17日商品期货日报

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　　镍：

　　本周镍市整体呈高位震荡，端午期间由于美元走软，South32镍矿计划罢工叠加菲律宾整改消息给镍价以支撑，伦镍大幅上行，带动沪镍上涨。本周市场关注点在South32镍矿罢工进展情况，后期由于工会与公司管理层达成协议，罢工流产，利多逐渐出尽，镍价有所回落。现货方面，周初镍价大幅走高，金川镍贴水扩大100至贴水300元，俄镍贴水持稳于600元，后镍价有所回调，金川镍贴水缩小100至贴水200元，俄镍贴水缩小100至贴水500元，现货价格整体跟涨乏。行业方面，WBMS数据显示今年1-4月份，全球镍市出现8800吨供应缺口，LME镍库存由3月份45万吨下滑至38.8万，这些都给镍价以支撑作用。但紧接着，市场在消耗完利多因素后，关注点转向国内的需求面，进入6月份我国不锈钢厂陆续进入停产检修期，现货市场报告显示进入6月份下游采购持续乏力国内需求未能给镍价以支撑作用。目前镍连续四年供应过剩的局面已有改善，但LME接近40万吨库存加上期所10万吨库存仍给市场以巨大压力。大型镍企如淡水河谷正致力于缩减矿山成本，优化其产业结构来对抗低迷镍价，减产意愿较为薄弱。因此我们认为，镍价在淡季回落可能性较大，短期关注上方阻力位有效性，沪镍为72000元，伦镍为9150美元。