国贸期货：5月31日期货早评

　　第1页: 玉米第2页: 油脂第3页: 宏观和消息面第4页: 螺纹钢第5页: 股指第6页: 聚烯烃第7页: 粕类第8页: 铜第9页: 贵金属第10页: 国债期货第11页: 铁矿石

　　国贸期货早评：贵金属平台震荡【基本面】

　　1、美东时间下午1点15分，美联储主席耶伦参加哈佛大学组织的活动，期间参与“建设迈向繁荣和平等的经济”的讨论。耶伦表示，未来数月美联储缓慢、谨慎地加息很可能是合适的。美联储需避免过快加息，因为这可能导致经济增速放缓。加息过快并触发经济下行后，美联储的应对措施很有限，这就是为什么美联储行动会比较谨慎。今年以来，在加息问题上耶伦表现得非常谨慎，因为通胀持续低于美联储2%的目标，来自海外的风险因素也给美联储加息带来困难。耶伦对美国经济给出评价。她指出，金融危机后，美国经济在缓慢复苏，目前看来，已经取得了巨大的进步。美国经济还在持续改进。在经历了一季度GDP的低迷之后，耶伦预计经济将加速增长。耶伦对通胀表示出乐观。她表示，当前油价和美元表现得大体稳定，都有利于推动通胀朝美联储目标前进。

　　2、中国4月工业增加值、社会消费品零售总额以及1-4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀。“所有的引擎都突然失去动能，政策收紧将只是短期现象。”中国经济增长更多是靠政府政策托起来的，未来政策还是要保持连续性和稳定性，经济增长才能保持平稳。”4月份信贷数据大爆“冷门”令部分市场人士担心货币政策是否有所转向。不过今天央行紧急发文澄清，银行体系流动性合理充裕，稳健货币政策取向并没有改变，将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调。

　　3、全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日下降0.44%，至868.66吨

　　4、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头291143手，空头74306手，净多头216837手，较上周增加3030手；COMEX白银非商业多头94988手，空头23560手，净多头71428手，较上周增加8960手。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1211.9美元/盎司，涨0.37%，COMEX白银报16.040美元/盎司，涨0.16%，沪金主力报257.05元/克，涨0.08%，沪银主力报3572元/千克，跌0.45%。美联储主席讲话明显偏鹰派,6、7月加息概率明显上升,美元指数持续反弹，对金银有明显压制.国内经济数据全线回落，房地产一枝独秀，经济重回弱势.拥挤的多头持仓加大了短期调整,短期维持偏弱震荡的可能性比较大，中期区间震荡。

　　【操作策略】  

　　操作上, 短期黄金有进一步下探的可能，前期空单持有。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚