宏源期货：5月31日期货早报

　　第1页: 国产储备棉为主力，成交热情略降温第2页: 期债缺乏宏观指引 关注调整后的机会第3页: 加息预期持续升温 贵金属延续弱势第4页: 两粕上行，CBOT小幅高开 第5页: 黑色技术压力明显，可背靠沽空

　　2016年05月31日宏源棉花早评：国产储备棉为主力，成交热情略降温

　　资讯要点：

　　1.5月30日轮出共销售30034.47吨，实际成交26306.87吨，成交率87.59%，成交均价11897元/吨，最高价13050元/吨。

　　2.人棉纱工厂近来利润转差，但高支纱仍有不小的利润空间，粗支纱价格低迷，贸易商抄底动作也不明显。

　　3.储备棉中进口棉逐步见底，未来需要依靠国产储备棉支撑轮出，剩余国产棉质量难以匹敌优质进口棉，预计未来轮出成交热情可能逐步下降。

　　4.乌鲁木齐海关数据显示，今年1-4月新疆对外贸易进出口总额同比增长17.1%，其中纺织服装共计78.4亿元，占比近30%，大型服饰企业实现盈利回暖。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12892(-1)元/吨，328棉价格12575(-2)元/吨，527棉价格11598(1)元/吨；137长绒棉价格指数21600(0)元/吨，236长绒棉价格指数20100(0)元/吨；棉花均价12583.08(11.54)元/吨，棉粕均价2523.33(6.66)元/吨，棉籽均价2494(0)元/吨，棉油均价5980(20)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12600(0)，4128B报价11950(0)；山东3128B报价12545(0)，4128B报价11945(0)；江苏3128B报价12600(0)，4128B报价11920(0).

　　3.库存情况：

　　a)纯棉纱：纺企棉花库存：25(0.2)天；纺企棉纱库存：15.1(0.1)天；织厂棉纱库存：11.2(0)天；全棉坯布库存：20.1(0)天；

　　b)涤纶短纤：涤短工厂库存9(0.8)天；纯涤纱成品库存9.7(0.1)天；纯涤纱工厂原料库存：6.1(-0.2)天；

　　c)粘胶短纤：粘短工厂库存10(0)天；人棉纱原料库存：18.5(0)天；人棉纱成品库存：15.3(0)；人棉布库存天数：18.3(0)；

　　d)中国纱线库存指数15.7(0.1)，中国坯布库存指数为22.5(0)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.4%(0.1%)，涤短负荷78%(0.2%)，粘短负荷89%(0),人棉纱厂负荷74.4%(0%);纯涤纱负荷72.3%(0)，全棉坯布厂负荷69.1%(0%)，人棉布负荷约69%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于13175，收平；1701合约收于12920，上涨0.39%；ICE遇阵亡将士纪念日休盘%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为481(-39)，国内期货与M级进口棉花均价价差为1236(191)；国内C32S与印度C32S现货价差-560(-20)，国内与印度JC32S内外价差935(-15)，国内C21S与巴基斯坦内外价差415(30)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约960(20)，纯棉与人棉纱价格差异扩大，人棉纱价格近期走低。

　　小结：

　　国储棉抛售竞拍底价提高，储备进口棉已经见底，本周抛储热情需要看期棉走势，如果期棉继续走强，本周抛储成交热度可能继续保持。另外进口棉的减少可能引起市场对高质量棉花缺失的担忧，从而推高棉价。

　　郑棉在前高处震荡纠结，需观望前高13450能否突破。