宏源期货：5月31日期货早报

　　第1页: 国产储备棉为主力，成交热情略降温第2页: 期债缺乏宏观指引 关注调整后的机会第3页: 加息预期持续升温 贵金属延续弱势第4页: 两粕上行，CBOT小幅高开 第5页: 黑色技术压力明显，可背靠沽空

　　宏源期货早评：黑色技术压力明显，可背靠沽空

　　宏观指引

　　经济参考报报道，中原地产数据显示，截至5月30日，重点监测的10大城市库存明显减少。具体来看，十大一二线城市合计库存为36.77万套，4834.7万平方米，环比4月份的4948万平方米继续下调2.3%，而同比方面，跌幅更是高达27.4%。一线城市中的上海与深圳在政策影响下，库存出现了增加，但被称为“四小龙”的南京、厦门、合肥、苏州二线城市库存却依然快速下调。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2030元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1820元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报535元/吨，普式报价50.2美元/吨。唐山二级冶金焦报1030元/吨，天津港准一级冶金焦报1065元/吨。京唐港山西产主焦煤报760元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于1987元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为2705592手。铁矿石夜盘1609收于344.0元/吨，涨幅0.29%，总成交量为862940手。焦炭夜盘1609收于852.5元/吨，涨幅1.31%，总成交量为111030手。焦煤夜盘1609收于690.0元/吨，涨幅1.40%，总成交量为102202手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610隔夜冲高回落，收于短期均线附近，布林通道开始收窄，跌势暂缓，MACD即将金叉，柱状线归零。考虑中长期均线以及布林中轨下压，价格下移的概率更大。

　　铁矿石主力1609昨日的反弹仍没有突破短期均线压制，昨夜收至最低点，K线形态不佳。下行通道保持完好，偏空思路。

　　焦煤主力1609昨日上探至布林中轨强压，突破失败，强压力位下移至705点，摆动指标大多运行至中轴附近，趋势性减退。

　　小结

　　周一早晨跳空低开创造出短多修复机会，但到了夜间多头信心明显不足，其中铁矿减仓5.7万余手，价格再度回落。消费淡季来临，前期处于停产状态的部分钢厂产能再度释放，盘面资金离场，包括交易所抑制过度投机等制度的实施都对钢材期货形成打压，仅靠低库存此唯一利多提振不足以令价格回暖。目前铁矿石普式报价折算人民币价格约为410美元左右，矿石主力贴水幅度较大，而与远月价差有所收窄，间接阻碍了矿价快速走低。整体来看，5月下旬以来国内重点钢厂放弃挺价，且呈现北弱南稳的态势。价格一路下行后做空力量有所减弱，市场预期虽未好转但观望心态较浓，这也令盘面价格陷入胶着。结合技术面观察，钢矿甚至双焦主力反弹空间基本被封死，可背靠布林中轨或者中期均线形成的压制继续沽空。