瑞达期货：5月25日期货早报

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　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、24日亚洲PX价格下跌5美元/吨，报于759美元/吨FOB韩国和780美元/吨CFR中国。2 、中石化5月PTA结算价格公布，执行4825元/吨，较挂牌价格下调375元/吨，较4月结算价下跌 75元/吨。3、佳龙石化60万吨PTA装置已经于5月23日投料重启，目前装置运行正常。

　　现货价格：华东PTA市场报盘意向4450元自提附近，递盘意向4430元自提及偏内，商谈围绕在 4430-4450元自提附近，成交较为有限。美金盘价格弱稳为主，报盘意向599-625美元一日游， 递盘意向590-595美元，商谈围绕在600元美元及偏内，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为175533张，较上一交易日减少1190张，有效预报为992张。

　　观点总结：因预期供应中断问题将有助于削弱原油供应过剩规模，国际原油期货收涨，亚洲PX 报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4400-4510元/吨左右。国内PTA开工率处于66%左右，PTA现货市场持稳，部分聚酯厂和贸易商参与递盘。涤丝市场行情回落，厂家库存压力较大，下游观望气氛较浓。技术上，PTA1609合约考验4500一线支撑，上方测试4600一线压力，短线延续调整走势。操作上，短线4500-4600区间交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2016年05月23日的"中国玻璃综合指数"为889.21点，比上期2016年05月20日上涨 0.32点。"中国玻璃价格指数"为888.64点，比上期2016年05月20日上涨0.57点。"中国玻璃市场 信心指数"为891.51点，比上期2016年05月20日下跌0.66点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1112元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法 玻璃现货价报1120元/吨。库存数据：交易所注册仓单为0张。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨。沙河地区报价部分上涨，长城、德金等玻璃价格小幅 上调，整体出库有所放缓，生产企业库存较低，经销商信心较前期相比不足，保持相对灵活的 库存；华中地区持稳，湖北三峡玻璃小幅上调；华东、华南地区稳中有涨，广东信义、英德鸿 泰玻璃报价上调。铁矿石、螺纹钢等建材系品种延续调整拖累玻璃期价，短期阴雨天气及产能 复产对期价有所压制，但期现深贴水将限制调整空间。技术上，玻璃1609合约考验930一线支撑，上方受960一线压力，短线趋于整理走势。操作上，短线930-960区间交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、本周聚乙烯石化装置整体开工率在74%附近，较上周下降3个百分点。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报419.12元/吨，跌5.26；石脑油FOB新加坡报44.81美元/桶，跌0.58。乙烯CFR东北亚报1150美元/吨，跌20，CFR东南亚报1130美元/吨，跌5。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1110吨，持平；东报1100美元/吨，持平；国内市场价格基本持平，华北大庆报8600元/吨，持平；华东余姚吉林石化8750吨，跌50；华南报8850元/吨，持平。西北独山子报8600元/吨，持平。

　　仓单数据：1536张，较上一交易日减少744。

　　观点总结：临近下旬，贸易商开单拿货，石化清库存，整体社会库存水平小幅下降，现货市场价格稳定，再加上石化利润空间缩窄，有望支撑价格走强。LLDPE1609合约震荡收涨，上方测试8200附近压力，下方测关注7800附近支撑，日内建议在7850附近建立多单，止损7700，目标8200。

　　4 PVC

　　消息面：1、内蒙亿利PVC 50万吨/年装置于5月16号前后停车检修，厂家表示计划今日陆续恢复开车，电石法5型料厂区现货不多，暂不明确对外报价。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5190元/吨，持平；乙烯法报5510元/吨，持平；华东电石法报5330元/吨，持平，乙烯法报5670元/吨，持平。华南电石法报5250，持平，乙烯法5780吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

　　仓单库存：PVC仓单0张，较上一交易日持平。

　　观点总结：基本面上，现货市场成交不足，但上游继续调高价格，因短期在价格上涨动力下，部分装置有复产的计划，预计后市供应增加或对市场有一定的压制。技术上，PVC1609合约震荡收跌，下方测试5000附近支撑，上方测试5200附近压力，短期或维持区间震荡，建议在5000-5200区间交易。

　　5 PP

　　消息面： 1、最新消息，神华煤制油新疆公司5月20日投产，计划下月出产品。2、中石化华中定价价格指导，价格区间以100吨为准。 拉丝普降50元/吨，共聚普降100元/吨。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报419.12元/吨，跌5.26；石脑油FOB新加坡报44.81美元/桶，跌0.58。乙烯CFR东北亚报1150美元/吨，跌20，CFR东南亚报1130美元/吨，跌5。丙烯中国到岸价745美元/吨，跌5。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报930美元/吨，持平，中国到岸价报930美元/吨，持平。国内市场价格小幅下跌，华北齐鲁石化T30S报6950元/吨，持平；华东上海6650元吨，跌150；华南大庆报6850元/吨，持平。

　　观点总结：受下游需求放缓及前期检修装置复工，供应压力逐步增加，终端拿货积极性不高多观望为主，再加上近期上游丙烯价格出现松动，基本面缺乏利好支撑，短期维持偏弱震荡。PP1609合约面临日线压力附近，下方考验6200附近支撑，操作上建议背靠五日线轻仓短空。

　　6 沪胶

　　隔夜市场：美国原油期货周二升至年内新高，因预期供应中断问题将有助于削弱原油供应过剩规模。NYMEX 7月合约收涨1.1%，报每桶48.62美元。隔夜沪胶1609合约上涨0.77%，收10410元/吨。

　　消息面：1、轻型客车下滑影响市场，致4月客车市未回暖。2、柬埔寨国内胶价再度下滑。

　　现货市场：上海市场14年国营全乳报价在9800-9950(-200/-150)元/吨左右；越南3L报价在10500(-100)元/吨；15年泰国3号烟11450-11500(-150/-100)元/吨；人民币混合胶9350-9400(-550/-550)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片55.45(-0.78)泰铢/公斤；泰三烟片56.59(-2)泰铢/公斤；田间胶水54(-2)泰铢/公斤；杯胶40.5(-1.5)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10400元/吨(-200)，顺丁橡胶市场价10000元/吨(-200)。

　　仓单库存：交易所仓单报294870吨，增加1470吨。

　　观点总结：目前青岛保税区库存仍在下降，4月重卡销量同比增长并有扩大趋势，显示需求正在逐步回暖。下游轮胎厂开工率有所回落，且略低于去年同期水平，随着国内产胶区陆续开割，原料供需偏紧或有所缓解，但因前期干旱天气影响，产区供应尚未放量。隔夜沪胶1609合约小幅反弹，关注上方5日均线压力，日内10200-10600区间交易。

　　7 甲醇

　　消息方面：1、5月25日，惠生(南京)清洁能源29.5万吨/年的甲醇制烯烃装置停车检修，计划10-15天，50万吨甲醇装置正常运行。2、5月25日，神华宁煤100万吨MTP装置停车，计划25天。

　　现货方面：太仓甲醇主流出罐报价在1860元/吨左右；5月下旬太仓进口货大单卖盘在1860元/吨，买盘价格在1840元/吨，六月下大单卖盘价格在1850元/吨，买盘价格在1835元/吨。期货表现偏弱，港口价格小幅走低，市场气氛一般。

　　仓单库存：甲醇仓单0张，较上一交易日持平。

　　观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存28.20万吨，华南港口库存8.20万吨，宁波港口库存15.90万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临5日均线附近压力，下方测试1780一线附近支撑，操作上，1780-1850区间逢高做空，止损15个点。

　　8 沥青

　　消息方面：湖南省将在“十三五”期间投资340亿元用于农村公路建设，提质改造建设里程5万余公里，改造危桥2000座。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1900元/吨，持平；华东地区报价1700元/吨，持平；华北地区报价1750元/吨，持平；华南地区报1650元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2280元/吨，持平；

　　仓单库存：沥青库存164970吨，较上一交易日持平。

　　观点总结：美国原油期货周二升至年内新高，因预期供应中断问题将有助于削弱原油供应过剩规模。但是，地炼企业库存继续下降，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试1830一线附近支撑，上方测试1900整数关口附近压力，操作上，1830-1900区间逢低做多，止损15个点。