宏源期货：5月17日期货早报

　　第1页: 黑色继续休整，偏弱对待第2页: 市场谨慎氛围延续 贵金属继续高位波动第3页: 期债下跌空间有限

　　要点：

　　1、周一外盘期金、期银冲高回落，市场成交相对平稳持仓继续回落。其中，纽约黄金主力合约开盘1273.1美元/盎司，收盘1275.5美元/盎司，涨幅为0.09%，盘中交投区间介于1271.6 - 1290.4美元。纽约白银主力合约开盘17.14美元/盎司，收盘17.17美元/盎司，涨幅为0.23%，盘中交投区间介于17.075 - 17.43美元。

　　2、5月16日，SPDR黄金ETF持仓为27364735.09 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为335073584.4 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存增加33576.94盎司，总库存量为7,595,686.90盎司。纽约银库存增加354187.82盎司，总库存量为153,461,709.11盎司。

　　4、纽约地区5月制造业状况指数锐减至-9.02，远不及预期。美国5月NAHB房产市场指数连续第四个月持平于58，房地产市场缓慢稳定增长。美国财政部发布国际资本流动报告，中国3月减持美债77亿美元，总规模1.24万亿美元；日本增持美债40亿美元，总规模1.14万亿美元。

　　5、里奇蒙德联储主席Lacker称，6月加息的可能性看起来相当强劲，劳动力市场明显收紧，开年经济下行危机现在已然消散，工资通胀明显增长，没有看到美国的货币政策过于受到英国退欧公投的预期影响。

　　6、中国工商银行旗下的工行标准银行与巴克莱银行达成协议，买入巴克莱银行在伦敦的金库，可存储2000吨黄金，为欧洲容量最大的金库之一。

　　小结：

　　经济上，美房地产市场表现平稳，部分地区制造业扩张仍显乏力，近期经济指标依然好坏参半，市场预期较为谨慎。美联储官员讲话继续引导市场加息预期，美元指数维持在94上方波动。欧洲方面，国家间经济前景依然分化，部分国家债务压力依然较大，英国退欧不确定性继续影响市场情绪。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多。

　　地缘局势较为敏感，原油短期供应反复，价格延续阶段强势。能源价格持续坚挺，加息预期偏低叠加美元阶段低位，帮助贵金属价格维持相对高位。主要经济体经济增长压力依然较大，市场预期相对谨慎。昨日外盘金银价格维持高位震荡，ETF上流入暂歇。技术形态上期金节奏相对稳健，但前高附近压力依然明显，期银相对偏弱。高位整理阶段，继续轻仓关注金银比价，波段操作。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)