宏源期货：4月25日期货早报

　　第1页: 南美暴雨灾害严重，或继续推升美豆第2页: 商品疯狂情绪释放中 贵金属维持高位波动第3页: 期债压力有所减轻 情绪依旧偏弱第4页: 棉价回调或继续走高

　　宏源期货早评：商品疯狂情绪释放中 贵金属维持高位波动

　　 要点：

　　1、上周五外盘期金震荡回落期银小幅波动，成交上升持仓维持一升一降。其中，纽约黄金主力合约开盘1248.5美元/盎司，收盘1233.7美元/盎司，涨幅为-1.26%，盘中交投区间介于1228.5 - 1254.2美元。纽约白银主力合约开盘17.015美元/盎司，收盘16.985美元/盎司，涨幅为-0.09%，盘中交投区间介于16.855 - 17.36美元。

　　2、4月22日，SPDR黄金ETF持仓为25882582.66 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为334724214.3 盎司(+0.0)。

　　3、上周五，纽约金库存减少900.32盎司，总库存量为7,205,545.71盎司。纽约银库存减少669057.51盎司，总库存量为151,135,414.29盎司。

　　4、美国4月Markit制造业PMI初值50.8，创六年半新低。

　　5、欧元区4月制造业PMI初值51.5，不及预期。法国仍然是拖累欧元区的主要原因，而包括德国在内的其他国家增长皆有放缓。奥巴马称如果退欧英国的“安全、影响力、繁荣”均将大打折扣；他警告美国当下重点与欧盟达成自贸协议。

　　6、美国原油钻井平台减少8台至343台，连降五周，再刷2009年11月以来新低。

　　 小结：

　　经济上，美劳动力市场数据强劲，但制造业扩张仍显乏力，市场乐观相对乐观，本月加息可能性依然较低，目前市场预期基本一致，价格已相对充分反映，美元指数回至95附近波动。欧洲方面，经济出现改善迹象，但英国退欧问题对市场信心存在负面影响，欧洲央行会议维持宽松政策不变，不过德拉吉依旧在讲话中为进一步政策宽松打了铺垫，并敦促各国后续的财政配合。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多。

　　产油国博弈继续，美原油供应持续走弱，短期供应反复，原油价格稳定于40上方，表现仍相对强势。上周五白银继续减仓维持高位波动，情绪释放过程中，短线调整尚未改变技术层面多头格局。而黄金方面市场多空相对势均，技术形态偏空，市场情绪依然摇摆，追多需谨慎。