银河期货晨会纪要（2016-04-18）

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　　股指

　　上周股指横盘震荡，重心有所上移，下方支撑较强。中国一季度GDP增长6.7%，规模以上工业 增加值同比增长6.8%，3月城镇固定资产投资累计增长10.7%，社会消费品零售总额同比增加10.5%，都显示企 稳迹象，结合前期公布的出口工业企业利润增加等因素可以看出经济目前处于企稳状态，这是财政发力和宽松 货币已经看到效果，这是近一年来没有的。

　　改革方面：1： 营改增推进中，国家向企业让利5000亿，是真金白银的改革；国务院降低企业社保缴费率， 每年可为企业节约1000亿。2： 债转股长期争议不断，但短期内有利于企业，属于利好。3： 近期内违约事件 不断，前期积累的风险不断暴露，市场也通过跳水等来表示担忧。但是从12年就开始令人担忧的债务问题，到 目前并没有形成系统性的违约和信用的大幅萎缩，处于可控范围之内(起码短期看是这样)，可能预示着坏账 问题并不是想象中的那么差。

　　概括来说，稳增长让数据企稳，未来继续宽松，改革方面营改增，债转股，国企改革继续推进；资金面，资 产配置荒依旧存在，过多的货币像潮水一般涌向各个领域。未来有望继续震荡上扬。