银河期货晨会纪要（2016-04-18）

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　　豆类

　　上周五美豆重拾升势，受基金买盘的支撑。NOPA公布的数据显示，美国3月大豆压榨量为1.567亿蒲，为历史同期第二高，且高于分析师预期水平。此外，阿根廷的不利天气仍受关注，有报道称大概5%的作物受损，引发市场的担忧，我们认为实际的影响可能有限。目前美豆站稳900美分，向上拓展反弹空间，在大豆播种开始前，期价预计将维持在900-1000美分区间波动。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油粕比值2.474：1。东北大豆现货价格上周止跌回稳，局部地区小幅反弹，受南方市场需求回暖带动，东北市场购销活跃度增加。黑龙江各地余粮普遍下降至20%附近。优质大豆价格下跌空间已经非常有限，未来价格或稳中趋强运行，但是高水分大豆短期虽维稳，但后期仍不乐观。豆粕方面，现货受外盘反弹带动连续上调，上周涨幅在70-100元/吨左右，但市场成交未见明显放量。油厂报价在2480-2520元/吨之间，油厂开机率大增，由于未来到港压力大，且油厂库存积压，短线豆粕反弹可能受到抑制。操作建议：豆粕低位多单在2500一线注意止赢，做空油粕比套利单可在2.5：1下方止赢。