宏源期货：4月18日期货早报

　　第1页: 美豆强势上行，饲料厂商购买增加第2页: 商品乐观情绪减退 贵金属维持高位震荡第3页: 经济企稳得到验证 期债维持震荡行情第4页: 抛储明朗之后该怎么办

　　2016年4月18日豆类油脂期货早评：美豆强势上行，饲料厂商购买增加

　　Ø资讯要点：

　　1.美国全国油籽加工商会月度数据显示，美国3月份大豆压榨量达到1.6亿蒲，创下历史同期第二高点，对于推动美豆上行与豆油下行有了基本面因素。

　　2.阿根廷大雨继续，使得大豆收获耽搁，且有直接的产量损失，最高预计达到300万吨，也进一步推高了美豆价格。

　　3.外围油脂市场走软，以及市场猜测马来西亚棕榈油四月产量可能增加，导致马棕油进一步下行。

　　4.国内一级豆油现货均价6391.67(0)元/吨，四级豆油均价6336.84(0)元/吨；豆粕现货均价2569.09(-8.48)元/吨；棕榈油现货价格至5663.33(0)元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6123.33(16.62)，菜粕价格1850(0)。

　　5.国内大豆港口库存节后回升，库存 670.1(6.85)万吨，3月到港大豆约740万吨，环比增加200万吨。豆油商业库存58.88(0.13)万吨，港口库存60.67(0)万吨。棕榈油港口库89.87(0)万吨。油厂菜籽库存40.95()万吨，油厂菜油库存4.48()万吨。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于954，上涨0.63%，美豆粕收于295.4，上涨1.83%，美豆油收于33.33，下跌1.07%；马棕油收于2644，下跌0.49%。

　　2.豆粕1609合约收2478,上涨0.36%;豆油1609合约昨收6134,下跌0.49%;棕油1609合约收5542,下跌0.18%;菜油1609合约昨收5976,下跌1.22%;菜粕1609合约收2064,下跌0.19%。

　　3.豆粕09合约贴水96.09，01合约贴水22.09；菜粕09合约升水215，01合约升水168；豆油合约贴水271.67，01合约贴水127.67；菜油合约贴水125.33，01合约升水52.67；棕榈油09合约贴水141.33，01合约贴士223.33.

　　Ø小结：

　　阿根廷减产北部地区依然降雨，阿根廷大豆收获推迟与减产几乎已成定局，减产幅度5%左右，如果本周大量降雨继续，将导致更大幅度的减产，或继续推高美豆价格。

　　巴西总统罗塞夫弹劾问题中，目前200名议员有155票赞成弹劾罗塞夫。然而弹劾需要513位议员中的342票，为此国会已经争论了43个小时。巴西汇率在4月14日有所走弱，但根据18日投票结果，巴西汇率会继续向3.5之下强势推进，从而推高美豆价格。

　　美国大豆压榨量同期历史次高，推高了美豆消费，也助推了美豆上行。

　　但由于OPEC各国未达成动产协议，预计油脂将有较大幅度的下行可能，且其他商品也难以上行。

　　豆粕合约周五夜盘减仓上行，在阿根廷减产和美豆上行的影响下，短线豆粕依然有上行可能，但在原油大跌背景下上行空间值得考量。

　　油脂在抛储之下仍然强势，逢低少量买入，周线级别K线上油脂处于5950-6000颈线之上，下跌接近即可逢低买入。

　　长期上，农产品逢低建多为主，空单谨慎，但今日注意原油回落后带来的影响。