银河期货晨会纪要（2016-04-14）

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　　股指

　　昨日股指上涨，申万一级板块全线上涨。国务院降低企业社保缴费率，每年可为企业节约1000亿。数据：3月进出口同比和环比表现均有明显改善，出口增速大幅反弹，进口增速降幅收窄，贸易逆差继续收窄至298.6亿美元。在财政发力，宽松信用的条件下，未来今天公布的其它数据有望进一步企稳。从上一次固定资产投资数据企稳以来，宏观数据越来越显示难以继续走弱，这是近一年来少有的。改革方面：1营改增推进中，国家向企业让利5000亿，是真金白银的改革；2债转股长期争议不断，但短期内有利于企业，属于利好。3近期内违约事件不断，前期积累的风险不断暴露，市场也通过跳水等来表示担忧。但是从12年就开始令人担忧的债务问题，到目前并没有形成系统性的违约和信用的大幅萎缩，处于可控范围之内(起码短期看是这样)，可能预示着坏账问题并不是想象中的那么差。

　　概括来说，稳增长让数据企稳，未来继续宽松，改革方面营改增，债转股，国企改革继续推进；资金面，资产配置荒依旧存在，过多的货币像潮水一般涌向各个领域。未来有望继续震荡上扬。