银河期货晨会纪要（2016-04-14）

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　　豆类

　　隔夜美豆延续强劲反弹走势，受到阿根廷降雨及全球需求旺盛的提振。USDA4月供需报告呈中性略偏多，美豆期末库存受出口调高而略降低，几项数据基本符合预期，报告未有意外，单从数据来看，本次报告对市场的实际指引作用相对有限，由于近期供需基本面消息缺乏，故库存数据的下调对市场略有利多。阿根廷在收割期受降雨影响引发市场的担忧，但实际的影响预计有限。目前美豆站稳900美分，向上拓展反弹空间，在大豆播种开始前，期价预计将维持在900-1000美分区间波动。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油粕比值继续回落至2.51：1。北方大豆价格多数稳定，产地经销商反映，近期南方企业以及粮商采购积极性较高，市场购销有所恢复，市场买主增多导致豆农惜售心理增强，因而价格受到提振趋稳运行。豆粕方面，受外盘反弹带动，油厂报价继续上调20-50元/吨不等，报价在2440-2480元/吨之间。国内油厂开机率大幅上升，现货上涨但市场成交依旧不旺，随着南美豆的到港增加，国内的现货压力依旧，后期有回落风险。操作建议：豆一基本面较弱，暂观望；豆粕低位多单可持有，做空油粕比套利单背靠2.62：1持有。