迈科期货：4月12日商品期货早评

第1页: 美元低位，贵金属价格短期反弹第2页: 豆类延续震荡整理第3页: 无惧库存压力天胶期现普涨第4页: 糖价至区间下沿留意突破 棉花情况好转图形顺应突破第5页: 现货升水铜价暂时持稳第6页: 下游市场带动下 黑色商品再现暴涨第7页: 基差过大，塑料短期仍受到支撑
迈科期货早评：糖价至区间下沿留意突破 棉花情况好转图形顺应突破
一、进口价估算、进口利润估算
 

棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")
产地	美分/磅	涨跌	关税	元/吨	涨跌	滑准税	元/吨	涨跌	船期
印度	68.00	150	1%	11350.56	246	22.63%	13739	130	201605
美 C/MA	72.00	100	1%	12006.48	164	18.91%	14100	92	201605
澳大利亚	76.00	100	1%	12662.39	164	15.75%	14483	98	201605
乌兹别克斯坦	75.00	100	1%	12498.41	164	16.50%	14385	96	201605

 
 

国内140监测站现货均价(单位：元/吨)
CNCottonA代表白棉2级	CNCottonB代表白棉3级
12271	11696
美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)
1%关税内进口利润-310.48

 
 

原糖进口折算价(单位：元/吨)
进口方式	泰国	巴西
配额内(15%)	4122	3880
配额外(50%)	5224	4909
国内主产区现货报价(单位：元/吨)
广西柳州	云南昆明	新疆乌鲁木齐
5450	5280-5290	5220-5370
参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)
进口方式	泰国糖进口利润	巴西糖进口利润
配额内	1328	1570
配额外	226	541

二、分析与总结
白糖：国际糖市缺口预期是国际糖价底部的有力支撑。印度天气干旱使糖产量下降，其国内价格上涨，糖厂出口意愿减弱，利多国际糖价格。由于目前消费未进入旺季，基本面反应到价格上还需要时间。原糖价格继续回落至原震荡区间。中国市场甘蔗压榨工作基本完成，广西仅剩1家糖厂仍在压榨，根据糖协4月简报，全国3月底共产糖799.58万吨，同比下降15%，但对下榨季种植面积预计的增加，减产利好将不存在；销糖率同比下降5个百分点，现阶段消费仍不淡不旺，价格难有起色。郑糖价格持续震荡。
操作上，有效跌破5550试空，止损MA60。
 
棉花：本周一公布的3月CPI、PPI数据好于预期，使大宗商品普涨，在观望中的棉花也顺势涨停封板。从基本面上看，期货论坛上公布的最新种植面积预计数据降幅12.8%，较年底公布的扩大5.6%，下年度的减产对后期棉花起到支撑作用。现货价格稳中略升，皮棉销售情况有所好转。下游进口纱价格上涨，国内订单量好转，但常规纱进度仍缓慢。国际市场中棉花供需情况同样好转，得益于产量下降。本年度签约出口量已完成预测的85%，主要出口地为印度、缅甸等东南亚国家，下年度美棉播种面积增加，可见对棉市看好。技术面上，美棉花价格受到中国影响在震荡区间内有所回升。郑棉主力向上突破三角形形态及60均线，趋势或将开始出现改变。
操作上，09合约回落至10650附近试多，止损MA60。