银河期货晨会纪要（2016-03-30）

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　　国债

　　周三(3月30日)，行情走势回顾：周二国债期货低开高走，全天维持震荡上升，主力合约TF1606收于101.000，上涨0.28%，成交量大幅上升，持仓量天量上升。央行公开市场操作：央行公开市场周二进行了600亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率普涨。行情走势预期：央行公开市场周二进行了600亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场周二有800亿逆回购到期，单日净回笼200亿元。短期资金面略有收紧，融资需求不弱，债市杠杆被重提，核心CPI平稳但CPI上扬，热钱流出减缓但国内流动性补充也不及时，在这种背景下周二期债暴涨且持仓大增，让我们难以理解，我们看到有机构在说股市商品下跌导致市场风险偏好下降，首先股市是二级交易市场而非一级发行市场，和债市涨跌关系不大，商品前期暴涨之时债市未出现暴跌，将债市暴涨归因于近期商品下跌也难服众。我们对于期债短期下行的预期不变，但是期债暴涨加之持仓大增，不确定短期消息面是否可能有异动，短期内以观望为宜。