西部期货：3月30日商品早评

　　第1页: 油厂出货意愿较强 豆粕下跌压力不减第2页: 楼市调控升温 螺纹高位承压第3页: 等待周五PMI数据 股指期货延续偏空

　　西部期货早评：油厂出货意愿较强 豆粕下跌压力不减

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货继续下挫，m1609合约白盘交易时段持续走低，终盘报收于2353点，较前一交易日结算价下跌34点；y1609合约连续交易时段偏强，白盘震荡走低回吐涨幅，终盘报收于6008点，较前一交易日结算价下跌2点。

　　隔夜CBOT大豆再度反弹，5月合约终盘较前一交易日收高7.4美分至917.0美分/蒲式耳，豆粕5月合约终盘较前一交易日收高0.9美元至273.5美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收高0.40美分至34.04美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA周度出口检验报告显示，截至3月24日当周，美国大豆出口检验量567528吨，此前一周为577083吨，去年同期为657553吨，本作物年度美国大豆累计出口检验量4142.2万吨，同比减少6.5%，近期美国大豆出口销售情况有所改善，主要受益于价格回升及巴西雷亚尔升值。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口油厂豆粕报价2310——2450元/吨，价格稳中有跌，油厂开机率回落，北方及山东部分油厂因原料供应中断停机，南方部分油厂胀库停机，但总体供应不会中断，下游养殖业复苏缓慢，饲料厂采购积极性较差，后期大豆到港量将高于此前预期，南美大豆上市将使外盘承压，豆粕反弹难以为继；沿海一级豆油报价6100——6220元/吨，油厂报价小幅上调，国内油脂商业库存处于较低水平，豆油后期有望保持偏强走势。

　　总体评述

　　巴西大豆收割工作推进顺利，近几日降雨令收割工作放缓但总体影响有限，阿根廷天气情况亦有利于作物生长，南美丰产压力对市场压力持续存在，而工人罢工活动短期提供利多炒作题材，并且近期商品市场氛围回暖提振CBOT大豆反弹，但南美大豆集中上市背景下预期上方空间有限。国内方面，近期国内豆粕现货明显偏弱，南方部分油厂远期合同出现贴水，因华北、山东部分油厂原料中断及华南胀库现象增多影响，油厂开工率明显下降，但不会出现供应压力，油厂出货意愿较强，下游需求复苏有限，后期大豆到港量将高于此前预估，豆粕偏弱格局暂难改变；油脂方面，国内油脂商业库存处于低位，外围市场持续走高提振多头热情，豆油反弹走势有望延续。

　　操作建议

　　豆油多单继续持有。