西部期货：3月30日商品早评

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　　西部期货早评：楼市调控升温 螺纹高位承压

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开震荡收小阳，开盘2140点，最高2172点，最低2123点，收盘2159点，较上日上涨27点，涨幅1.27%，成交1270.4万手，较上一交易日减少257.8万手，总持仓283.2万手，较上一交易日增加12.8万手。铁矿石主力1609低开震荡收小阴，开盘380.5点，盘中最高384点，最低371.5点，收盘379点，较上日收盘价上涨0.5点，涨幅0.13%。成交量519.1万手，较上一交易日减少94.7万手；总持仓139.3万手，减少8.7万手。昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘下探回升，收2120点，跌39点；铁矿石主力夜盘震荡下行，收374.5点，跌4.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2320元/吨，较上日持平；唐山钢坯(Q235)价格为1980元/吨，较上日下跌20元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价440.36元/吨，下降0.7元/吨；国产矿62%干基含税价484.96元/吨，下跌0.1元/吨；普氏指数54.25美元/吨。

　　宏观及供需分析

　　消息面，美联储主席耶伦讲话偏鸽派，表示通胀前景已经变得更不确定，美联储可能会在必要时实施前瞻指引和QE政策，美联储必要时有实施刺激的“巨大空间”。国内方面，近期，各地“因城施策”的楼市新政密集出台，呈现“限购、促销并存”的现象。其中，上海、深圳等城市出台了不同程度的收紧政策，以遏制楼市“高烧”；而许多三四线城市祭出了“购房可获财政补贴”等重磅促销政策，鼓励民众买房。据西本新干线数据，国内钢铁企业吨钢盈利多数已能达到200元/吨以上，盈利水平处于近两年最高水平。

　　总体评述

　　宏观面来看，昨晚美联储主席耶伦释放鸽派言论，暗示4月难加息，但6月加息概率仍存。隔夜美元大跌将提振大宗商品价格。近期中国经济数据有所回稳，全国规模以上工业企业实现利润数据较好；房地产数据有所回暖提振黑色系品种，但房地产去库存压力仍大，中国需求难以明显改善。现货市场方面，时逢春节后旺季，我国建筑业活动逐渐增加，钢材市场活跃，钢材库存低于往年同期提振黑色价格，现货商挺价意愿强烈；唐山世园会限产也是炒作因素。但需求端并无实质性改善，产能依然过剩严重。总体来看，螺纹长期走势仍取决于下游需求能否有效跟进，否则仅以反弹对待；短期库存低位和政策预期暖风共振，以及现货商挺价使得螺纹价格较为坚挺。投机资金出逃铁矿，铁矿大幅下跌，弱势将延续。

　　操作建议

　　螺纹：空单尝试，谨慎操作。

　　铁矿：空单谨慎持有。