迈科期货：3月21日商品期货早评

　　第1页: 美元跌势趋缓，贵金属价格高位震荡第2页: 油脂延续涨势第3页: 糖价等待验证支撑有效 棉花维持低位震荡行情第4页: 多空较量，TA或以震荡整理为主第5页: 市场信心不足，FG或震荡僵持第6页: 现货集体强势 黑金强势上涨第7页: 金属维持震荡偏强节奏

　　迈科期货早评：金属维持震荡偏强节奏

　　上周金融市场整体积极，一是美联储加息推后及年内加息次数减少，二是主要产油国计划商讨冻结产量，三是中国两会提出宽松货币政策及积极财政政策，显示稳定经济的政策基本导向不变，虽然1、2月经济数据显示工业生产、固定资产投资等增速持续放缓，但房地产投资回升，政策推动去库存及基建投资叠加补库小周期，有望二季度经济增长回稳。尽管有波折，但在新一轮刺激效果被证伪之前，相对乐观的情绪还会维持。

　　基金属周五冲高回落，伦铜盘中升至5100以上，收于5050美元，现货升水扩大到30美元以上，略有挤仓效应。沪铜大幅增仓上行，或说明随着旺季到来，下游被迫追高买货。总的来说，铜市未受宏观情绪的明显干扰，价格主要受旺季消费回升推动，但供应宽松也不支持大涨，因此保持震荡缓慢上行格局。今年消费回升来得晚，但环比增长强劲，旺季效应明显。供应方面，因库存全部向中国转移，中国库存创新高，可统计的总库存量较去年同期相对仅小幅增加，压力并不明显，且国内废铜供应紧张、国储收储等因素亦暂时对铜价支撑。总的来说，旺季刚刚展开，现货压力不大，仍支持铜价略有上行空间，但小节奏上不追高，关注月价差变化，低位多头换手。铝、锌等亦保持震荡节奏，不追高。今日38300-37800。

　　股市：美股持续上涨，乐观情绪维持

　　原油：小跌，关注冻产炒作，维持反弹

　　美元：持平，关注长期支撑区表现

　　铜：38300-37800，保持震荡上行节奏，急涨有回落

　　铝：11500-11400，震荡上行，急涨多换手

　　锌：14450-14350，维持14000-14500的震荡，逢高多换手